商傳媒｜吳承岳／台北報導
近期美國科技股表現分歧，一度引領市場的「七巨頭」中，多數成員因龐大的人工智慧（AI）投資成本而面臨挑戰。市場分析指出，除了蘋果公司（Apple）表現一枝獨秀外，包括微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）在內的多家科技巨頭，今年以來的股價漲幅均未能超越那斯達克100指數。
根據《The Motley Fool》及《Benzinga》報導，今年以來那斯達克100指數上漲了12.4%。然而，曾經被譽為市場領頭羊的「七巨頭」中，輝達（Nvidia）、微軟、亞馬遜的漲幅較那斯達克100指數遜色，而Meta Platforms、Alphabet及特斯拉（Tesla）的股價甚至呈現下跌。這些公司為了在AI領域保持領先，持續擴大AI資本支出（capital expenditures），即企業用於購買或升級實體資產的投資，這導致其自由現金流（free cash flow）受到侵蝕，對獲利能力構成壓力。例如，Alphabet就曾因市場對其高額支出計畫感到不耐，導致單日市值蒸發高達5050億美元。
與此同時，半導體產業在10月普遍表現疲軟。據《晨星公司》（Morningstar, Inc.）分析，大型半導體類股拖累了全球ETF的報酬率。輝達、Alphabet、Meta Platforms、美光（Micron）及超微半導體（Advanced Micro Devices）在10月份跌幅介於10%至20%之間。英特爾（Intel）更是下跌45.3%，成為iShares Core S&P 500 ETF當月表現最差的成分股。南韓的三星電子（Samsung Electronics）與SK海力士（SK Hynix）也分別下跌21.8%與28.9%，主要原因在於記憶體技術競爭加劇及外國投資疑慮。
在眾多科技巨頭面臨挑戰之際，蘋果公司憑藉其獨特的商業模式逆勢突圍。蘋果的AI策略更側重於透過產品創新來實現，例如推出具備AI互動功能的裝置，而非像其他公司般投入巨額基礎設施建置。這使得蘋果的AI資本支出維持在可控範圍，並持續產生強勁的自由現金流。其穩健的資產負債表和根深蒂固的生態系，使其在經濟壓力下仍能保持營收穩定，被部分投資人視為兼具消費必需品特性的科技股。
在市場動盪之際，美國聯準會（Federal Reserve）主席凱文·華許（Kevin Warsh）在10月維持利率不變，儘管通膨率仍高於其2%的目標。這也顯示了市場在面對通膨與經濟成長挑戰時，仍需謹慎應對。
參考來源
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Meet the Only "Magnificent Seven" Stock That's Outperforming…（The Motley Fool）
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Amazon, GE Vernova among market cap stock movers on Wednesda…（Investing.com）
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Semiconductor and Memory Stocks Weigh on ETF Returns Globall…（Morningstar, Inc.）
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The Nasdaq-100 Is Outperforming Nvidia, Microsoft, Amazon, M…（The Motley Fool）
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12 Information Technology Stocks Moving In Wednesday's After…（Benzinga）
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12 Industrials Stocks Moving In Wednesday's After-Market Ses…（Benzinga）
