加密貨幣交易所 OKX 與紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）正式宣布，合資企業 OKXICE 旗下代幣化證券交易平台（Tokenized Securities Venue，TSV）將於 11 月 23 日啟動，預計提供超過 70 項證券，涵蓋 Coinbase 、 Circle 、 Robinhood 、 Strategy 等公司股票及 Direxion 旗下 59 檔 ETF 。
不過，這項計畫並非一路順利。隨著蘋果、特斯拉、 Meta 等 67 家企業相繼反對旗下股票在 OKXICE 進行代幣化交易，原先涵蓋大型科技股的上市計畫大幅調整，首批商品轉向加密產業相關企業與 ETF 。
從 63 檔美股申報到 70 多項資產，OKXICE 確認 11 月 23 日啟動
根據 OKX 11 月 11 日官方公告，OKXICE 將於 11 月 23 日開放符合資格的美國用戶，在 OKX App 內全天候交易代幣化證券。
OKXICE 是 OKX 與 ICE 各持股 50% 的合資企業，將依據美國證券交易委員會（SEC）今年 9 月推出的「創新豁免」（Innovation Exemption）制度營運。
首批確認參與的企業包括 Better.com 、 BitGo 、 Circle 、 Coinbase 、 Robinhood 、 Securitize 及 Strategy；此外，Direxion 將提供 59 檔 ETF，Strategy 也計畫讓旗下特別股參與代幣化交易。
這與區塊客早前報導的原始 63 檔美股計畫已有明顯差異。當時 OKXICE 規劃引入輝達、蘋果、微軟、特斯拉等大型企業，但後續遭到大量發行人反對。如今雖然預計上市資產增加至 70 多項，卻主要依靠新增 ETF 與加密相關企業證券。
平台雖已確認逾 70 項資產，但不保證所有資產都在 11 月 23 日當天提供交易。
企業反對名單暴增至 67 家，原始美股陣容約九成出局
OKXICE 預定啟動的消息，正值美國上市企業大規模反對第三方股票代幣化交易。據最新資料，截至 11 月 5 日，提出異議的企業已增加至 67 家，包括 Meta 、特斯拉、 Netflix 、好市多及家得寶。 OKXICE 最初規劃的 62 家企業中，已有 56 家提出反對，比例約達 90% 。
SEC 允許股票發行人在規定期間提出異議，阻止未經直接授權的第三方依據相關豁免提供其股票代幣交易。因此，即使技術及監管架構已具備條件，能否取得上市公司的接受，仍是代幣化股票市場擴張的一大挑戰。
這次首批參與企業大多與加密貨幣產業密切相關，其中 Strategy 的加入格外受到關注。
根據 OKX 官方公告，Strategy 除了普通股外，也計畫將旗下特別股引入 OKXICE，其中包括 STRC 等產品。
Strategy 執行長 Phong Le 在公告中表示：「比特幣是數位資本，而 Strategy 的特別股，例如 STRC，則將這些資本轉化為數位信貸。」他進一步指出，透過 OKXICE 進行代幣化，是讓這類數位信貸產品朝全天候交易邁進的自然下一步。
另一方面，Circle 商務長 Kash Razzaghi 也表示：「投資人希望市場能夠隨時開放，同時清楚了解背後的規則。」
這些企業的參與，顯示部分加密產業公司正積極支持傳統證券上鏈，但並不代表所有大型上市企業都已接受相同模式。
不是單純追蹤股價，代幣具備實際股東權益
OKXICE 的交易設計與部分海外市場上的合成股票代幣不同。根據官方資料，每枚代幣將由相應美國股票以 1：1 比例支持，並代表相關證券權益，持有人可依適用條件享有股息、投票與公司行動等經濟及股東權利。
交易將透過 OKX 旗下以太坊第二層網路 X Layer 進行，利用 Uniswap v4 自動化做市商（AMM）流動性池撮合。 Securitize 負責代幣化基礎設施，用戶則透過自託管錢包持有代幣；OKXICE 不直接保管用戶資產或私鑰。
不過，平台初期僅向完成身分驗證及相關資格審查的美國用戶開放，並非全球 OKX 用戶都能直接使用。
此外，OKXICE 是依 SEC 臨時創新豁免制度運作，而非已獲 SEC 正式批准的註冊證券交易所。
代幣化股票規模突破 40 億美元，鏈上交易量卻下滑
OKXICE 確定啟動日期之際，全球代幣化股票市場仍持續擴張。根據 RWA.xyz 11 月 12 日查詢數據，全球代幣化股票分布價值約達 40.1 億美元，過去 30 日成長約 15.9%，持有人數增至約 482 萬。不過，同期月度鏈上轉帳量約 394.2 億美元，較前 30 日下降約 53.9% 。
這顯示代幣化股票的資產價值與持有人數正在增加，但交易活動尚未同步成長。
對 OKXICE 而言，真正的市場考驗將是能否在 24 小時交易環境下建立足夠流動性，並維持股票代幣與傳統市場價格之間的合理連動。尤其美股休市期間，代幣化證券的價格可能受到流動性不足、套利限制及自動化做市池交易深度影響。
對代幣化美股而言，技術已不再是唯一門檻，發行人意願、投資人權利與交易市場品質，可能才是決定能否大規模普及的關鍵。
〈OKXICE 確定 11 月 23 日啟動！逾 70 項代幣化美股、 ETF 上鏈〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
