商傳媒｜吳承岳／台北報導
美國人工智慧晶片龍頭輝達（Nvidia）董事會近日解除執行長黃仁勳的職務，消息引發金融市場劇烈震盪。受指控升溫影響，輝達股價盤中一度暴跌近 20%，終場跌幅收斂至 4% 以上。然而，這場風暴並未僅限於股市，反而對傳統避險資產造成更沉重的打擊，美國公債、黃金及白銀均出現顯著拋售潮。
根據外媒《tastylive》報導，輝達在黃仁勳離職後引發資金大輪動，部分資金轉向超微半導體（AMD）、博通（Broadcom）等晶片競爭對手，以及 Alphabet、亞馬遜（Amazon）與特斯拉（Tesla）等超大規模雲端運算業者。儘管科技板塊內部出現承接力道，但宏觀金融市場卻承受了巨大的變現壓力。
一般情況下，當股市遭遇重大動盪，資金通常會流向公債或貴金屬等避險工具，使債券價格上漲、殖利率下跌。然而，本次市場卻罕見呈現「股債金齊跌」的異常現象。在貴金屬市場中，白銀跌幅甚至超過 3%，主要貨幣對美元亦普遍走弱。
大型科技股對宏觀金融市場的影響力與日俱增，已成為廣泛投資組合的核心部位。tastylive 全球宏觀經濟主管伊利亞·斯皮瓦克（Ilya Spivak）分析，輝達龐大的市值使其幾乎存在於各類法人的投資組合中；當投資人因輝達股價急挫而面臨保證金追繳或重大虧損時，為了快速籌措現金以補足部位，往往會優先拋售流動性極佳的優質資產，例如美國公債與貴金屬，進而引發跨資產類別的連鎖拋售。
這場震盪也恰逢市場重新評估貨幣政策預期。數據顯示，市場預期聯邦儲備系統（Fed）12 月升息 1 碼（25 個基點）的機率達 85%，升息 2 碼的機率為 15%，並已反映 2027 年將升息 56 個基點。加上美國供應管理協會（ISM）10 月調查顯示製造業訂單積壓與就業成長放緩、服務業新訂單驟降，多重經濟訊號交織下，加深了投資機構在輝達下週發布財報前的部位調整壓力。
