作者：Nancy，PANews
競爭對手 LetsBONK.fun 強勢崛起的同時，原本市場期待許久的 Pump.fun 空投跳票，成為擊垮社群信心的最後一根稻草，加速了 PUMP 幣價的下跌螺旋，做空者趁機大肆獲利，巨鯨們割肉出逃。
空投跳票加劇 PUMP 幣價下跌，近九成投資者已用腳投票
7 月 24 日，社群翹首以盼的 PUMP 空投並未如傳聞中落地，反而等來了 Pump.fun 聯創 Alon 在直播中的澄清，市場看空情緒進一步加劇。
在這場備受關注的直播中，Alon 明確表示，空投不會立即進行，但將在短期內公佈詳細時間表與機制。他指出，「我們熱切希望獎勵支持我們的社群，但需要讓這次空投成為推動生態的事件，而不是讓人撤離離場的時機。這是長期戰略準備的一部分，希望以此為機會強化生態系統、提升交易量，並保持更長時間的社群活躍度。」
他同時表示，當前團隊正聚焦核心社群建設，確保每個人的聲音都能被聽到，每個社群都有機會在戰壕中贏得勝利，並宣稱「現在最重要的是聚焦正確方向，專注於服務社群，刺激生態活躍，確保可以準備好擴張。我們會不惜一切代價贏下這場仗。」此外，Alon 還承諾將在短期內會注入大量流動性以支持其生態。
然而，這些表態並未有效修復市場信任，空投跳票更成為壓垮信心的最後一根稻草。
自 PUMP 推出以來，受空投預期與回購機制等因素推動，幣價在上線初期短暫衝高，但隨後一路下滑，相較 0.004 美元的私募價已跌去 26.5% 。
諷刺的是，Pump.fun 曾宣稱啟動回購機制護盤，但從數據來看，回購力道呈現明顯遞減趨勢。根據 Dune 數據顯示，截至 7 月 23 日，平台累計回購價值約 2,017 萬美元的 PUMP，其中首日回購佔比高達 75%，而近一日均回購金額僅在 10 萬至 20 萬美元之間。對於整個拋壓來說，這樣的回購規模杯水車薪。
同時，Alon 雖然透過公開錢包購入生態代幣以表支持，但所用金額較小，也被質疑誠意不足。同時，他在 PUMP 上漲階段發布「Jew mode（猶太模式）」，被指故意製造恐慌情緒，從而低價收購籌碼。
社群正遭遇資金與信心「雙殺」。 Dune 數據顯示，截至 7 月 24 日， 在 10145 名成功的預售買家中，僅 11.8% 仍持有代幣，32% 已在 DEX 上出售，53% 將代幣轉移至新錢包或中心化交易所。這意味著近九成投資者已用腳投票，對 PUMP 失去信心。
而部分巨鯨割肉出逃，也進一步加劇市場恐慌。例如，根據 Lookonchain 監測，在 PUMP 價格跌破其私募/公開銷售價格 0.004 美元後。曾在私募輪次中斥資 1 億枚 USDC 購入 250 億枚 PUMP 的第一大持幣地址已透過 FalconX 向交易所充值 170 億枚 PUMP，價值約 8,950 萬美元，目前仍持有 80 億枚 PUMP，價值約 2,958 萬美元。
另外 PUMP 第二大持幣地址先前花費 5000 萬枚 USDC 購入 125 億枚 PUMP，價值約 7137 萬美元，現已全部轉入交易所；另據鏈上分析師餘燼監測，今日，某機構將 37.5 億枚 PUMP（價值 1430 萬美元）全部轉入 Coinbase 割肉，該機構此前使用 15000000 此次操作導致該機構在 PUMP 上虧損 70 萬美元（1,500 萬枚 USDC 投資現值已縮水至 1,430 萬美元）；Spot On Chain 監測，私募投資者 PUMP Top Fund 2 在 8 天前將 20 億枚 PUMP（當時價值約 1,279 萬美元）存入幣安，當時 PUMP 價格為 0.064 美元。
不過，由於幣安未上線 PUMP 現貨交易，這 20 億枚 PUMP 一直滯留在平台中，無法賣出。目前這筆資金已退還，但現在 PUMP 價格下跌導致該投資者錯過了約 600 萬美元的退出機會。
同時，做多派損失慘重，例如「麻吉大哥」黃立成在 Hyperliquid 上使用 5 倍槓桿做多 PUMP，目前帳面浮虧超過 660 萬美元，倉位總價值約 1130 萬美元。反觀做空者賺得盆滿缽滿。 Onchain Lens 數據顯示，一位鯨魚已完成 PUMP 空單平倉，獲利 244.8 萬美元。
陷入用戶流失、集體訴訟等危機，三位 00 後創辦人身分曝光
除了幣價的市場表現不佳，目前 Pump.fun 的市場份額已被 LetsBONK.fun 大幅超越，且差距正在不斷拉大。
根據 Dune 數據顯示，截至 7 月 24 日，Pump.fun 的每日代幣部署量佔比已下降至 24%，每日代幣畢業率僅 19.5%，每日交易量佔比也僅 18.9% 。同時，Pump.fun 在過去 24 小時的收入約為 2,995 萬美元，而 LetsBONK.fun 同期收入接近 1.4 億美元，幾乎是 Pump.fun 的 4.6 倍。
屋漏偏逢連夜雨，Pump.fun 目前還面臨集體訴訟的巨大壓力。今年 1 月，美國律師事務所 Burwick Law 和 Wolf Popper 聯合宣布，代表超過 500 名投資者將對 Pump.fun 發起集體訴訟，指控其違反美國證券法，涉嫌向公眾提供未經註冊的證券產品。隨後，Burwick Law 聲稱其律師團隊和部分原告收到了暴力威脅，並遭遇了人肉搜索，引發輿論嘩然。
面對訴訟風波，Pump.fun 母公司 Baton Corporation 於上月才在回應截止日前夕倉促聘請律師團隊應訴。該辯護團隊由知名律所 Brown Rudnick 提供支持，成員包括前 SEC 調查官 Daniel L. Sachs 、加密訴訟專家 Kyle P. Dorso 以及資深區塊鏈法律顧問 Stephen D. Palley 。
而在近期，Burwick Law 和 Wolf Popper 提交了修訂訴訟，將針對 Pump.fun 的指控範圍擴大至 Solana 基金會、 Solana Labs 及 Jito 高層。訴訟中點名 Solana 網路聯合創辦人 Anatoly Yakovenko 和 Raj Gokal，以及 Solana 基金會執行董事 Dan Albert 等多位高階主管為被告，指控他們違反 RICO 法案 (反詐欺法)，罪名包括非法賭博、電信詐欺、智慧財產權竊盜等。訴訟也指控 Pump.fun 違反多項美國金融犯罪預防法規，未落實反洗錢措施，協助創建並推廣違規代幣，並涉侵犯商標權。不過，該案仍處於早期階段，尚未確定庭審日期。
也正是這份訴訟揭開了 Pump.fun 背後的掌舵者，包括 21 歲的執行長 Noah Bernhard Hugo Tweedale 、同為 21 歲的首席技術長 Dylan Kerler，以及 23 歲的首席營運長 Alon Cohen 。母公司 Baton Corporation 成立於 2023 年 3 月，註冊於英國英格蘭薩福克郡伯里聖艾德蒙茲鎮的商業園區。這隻年輕的創業團隊已累積「收割」了超 7.4 億美元收益。
面對空投跳票引發的信任危機、巨鯨大規模割肉離場，不斷升級的訴訟壓力以及競品的強勢崛起，Pump.fun 這台曾經的印鈔機正面臨前所未有的挑戰。
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〈空投跳票、 PUMP 跌破發行價，三位 00 後狂攬超過 7 億美元〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
