作者：Nancy，PANews
又一天王級項目即將亮相，由川普家族支持的加密項目 World Liberty Financial（WLFI）即將在以太坊主網上線，超高的市場估值和驚人的早期回報迅速使其成為加密圈熱議焦點。然而，WLFI 也因與 Aave 的合作分潤提案爭議陷入輿論漩渦，這場鏈上治理大戲也激起市場探討和思考。
WLFI 即將上線以太坊，早期投資人最高可獲 14 倍收益
8 月 23 日，WLFI 宣布即將於 9 月 1 日在以太坊主網上線，屆時用戶可領取與交易。其中，早期支持者（0.015 和 0.05 美元輪次）將解鎖 20%，剩餘 80% 將由社群投票決定。創始團隊、顧問及合作夥伴的代幣在上線時不會解鎖。
上線消息發布後，幣安、 OKX 和 Hyperliquid 等交易所宣佈上線 WLFI/USDT 永續合約盤前交易，當天合約價格一度沖高至 0.55 美元，對應全流通估值約 550 億美元。但隨後價格快速回落，盤前交易價格最高下跌超 60%，跌至約 0.2 美元。
WLFI 由川普家族於 2024 年 9 月宣布推出，迄今共公開進行了兩輪募資。首輪預售於 2024 年 10 月 15 日開啟，當時 WLFI 宣布以每枚 0.015 美元的價格向白名單投資者釋放 200 億枚代幣。但市場反應平平，首日銷售約 6.1 億枚 WLFI（剩餘 194 億枚待售），銷售額僅 915 萬美元。由於市場反應疲軟，WLFI 還在隔月提交申請，將籌資目標大幅下調 90%，調整後僅計畫募集 3,000 萬美元。
不過自川普贏得美國大選後，WLFI 代幣銷售開始加速，最後在 2025 年 1 月 20 日前售罄了 200 億枚代幣，累計獲得約 3 億美元收入。期間，波場創辦人孫宇晨進行了 3,000 萬美元和 4,500 萬美元的兩輪投資，成為本輪募資的最大個人投資者，同時擔任 WLFI 顧問。
2025 年 1 月 20 日，適逢川普就職典禮，WLFI 啟動第二輪預售，宣布再開放 5% 的代幣供應量，價格提升至 0.05 美元。與首輪相比，本輪預售反應熱烈，僅用兩個月時間便於 3 月 14 日售罄，順利完成 2.5 億美元的募資目標。
而根據 WLFI 代幣經濟學顯示，總供應量為 1000 億枚，其中 35% 用於代幣銷售，32.5% 用於社群成長和激勵，30% 分配給初始支持者，剩餘 2.5% 分配給團隊和顧問。從目前公募進度來看，WLFI 已完成總供應量的 25%，尚餘 10% 待售。
若以目前 0.21 美元的盤前交易價格計算，0.015 美元的投資者浮盈約 14 倍，0.05 美元的參與者浮盈約 4.2 倍。另根鏈上分析師 Ai 姨丈分析揭露，WLFI TOP10 地址的公募輪參與者累計投入 7,308 萬美元，持有總量 4.63% 的代幣，共 46.4 億枚。以當前價格計算，這部分投資者的 TGE 將解鎖價值超 1.9 億美元代幣。
此外，WLFI 的做市商情況也有揭露。根據 Ai 姨分析，DWF Labs 是 WLFI 做市商已無懸念，大概率還會有別的做市商。數據顯示，Web3Port 在戰略輪中獲得 2 億枚 WLFI 代幣（成本 0.05 美元）、 DWF Labs 在戰略輪中獲得 2.5 億枚代幣（成本 0.1 美元）、 ALT5 Sigma Corporation 透過股權收購獲得 75 億枚代幣（成本 0.2 美元）。
值得注意的是，與川普家族關聯的 DT Marks DEFI LLC 可獲得協議 75% 的淨收入分配權，同時無需承擔任何責任。而在公募過程中，DT Marks DEFI LLC 已從原本 75% 持股下降至約 40% 。
7% 代幣分配提案落地存疑，WLFI 與 Aave 各執一詞
WLFI 早期投資者高額收益引發熱議的同時，一則關於 Aave 可能獲得 WLFI 總量 7% 代幣的傳聞也讓社群爭議不斷。 WLFI 團隊對此否認，但 Aave 方面堅持協議依然有效，雙方各執一詞。
活動可追溯到 WLFI 正式推出之前。 WLFI 當時曾透露計畫在以太坊區塊鏈上提供加密借貸服務，並在官方 Telegram 頻道表示，他們正與 Aave 合作，強調這並非惡意分叉，而是希望打造推動 DeFi 產業發展的創新平台。
2024 年 12 月初，WLFI 提出第一個社群提案，計劃在以太坊主網部署 WLFI 協議的 Aave v3 借貸實例，初期支援 USDC 、 USDT 、 ETH 和 WBTC，由 Aave 風險管理團隊管理。提案主要目標是吸引首次進入 DeFi 的用戶，並提升 WLFI 與 Aave 品牌的認知度。作為回報，提案指出 AaveDAO 將獲得 WLFI Aave v3 實例產生的 20% 協議費用，並將獲得約 7%WLFI 代幣總量（70 億枚代幣），用於參與 WLFI 未來治理、流動性挖礦及推動平台去中心化。收益分配計畫透過無需信任的智能合約執行，按比例分配至 AaveDAO 與 WLFI 國庫位址。該提案於 2024 年 12 月 13 日獲得投票通過，支持率高達 100% 。
隨著 WLFI 即將上線，這項提案也近期被社群重提，直接推動 AAVE 價格上漲。以當前市場估值計算，Aave 國庫或將獲得價值數十億美元的 WLFI 代幣，使其成為本輪週期中潛在最大受益者之一。
然而，這項利好消息遭到疑似 WLFI Wallet 團隊成員否認，WLFI 團隊也向吳說區塊鏈回應稱言論不實，是「假新聞」。對此，Aave 創辦人 Stani.eth 堅持認為協議仍然有效，他強調這份提案是由 WLFI 團隊創建並獲得正式批准。
隨著消息發酵，加密社群對此事件爭議不斷，各方觀點不一。加密 KOL @0x_Todd 指出，這是 WLFI 的創世提案（第一項提案），投票人數超過法定投票票數 7 倍，支持率高於 99% 。如果連創世提案最終都沒有兌現，這非常不 DeFi 。中心化治理已經不是 DeFi，治理毀約更該踢出 DeFi 籍。
KOL @Luyaoyuan1 則提醒，WLFI 可能有違約風險，他指出歷史上類似 SPK 專案承諾收益大幅縮水的先例，Aave 被欺騙多次。若違約支持 Aave 起訴 WLFI 。
在 dForce 創辦人 Mindao 直看來，最初「20% 收入分潤+7% 代幣分配」條款設計不合理，與 WLFI 實際品牌和市場價值不符。他分析，後面劇本大概是 WLFI 完全棄用 Aave，這樣之前的合約就自然失效。同時 WLFI 大規模縮減代幣發放份額，把分配用在激勵 USD1 的借貸鑄幣，左手右手，也不吃虧，就當定向穩定幣鑄幣運營補貼了。
「之前 WLFI 公售不順利，外界對其存在割韭菜質疑，使得 Aave 在合作中處於強勢方。然而，隨著市場熱情高漲、穩定幣天才法案通過以及特朗普個人財務披露持 157 億枚 WLFI，其價值地位提升，也讓 WLFI 不願意和以前那樣給 Aave 分那麼多蛋糕。」@wenser2010 分析指出，後續 Aave 可能需要做出讓步，減少原有份額，或 WLFI 或會推動新的提案，重新分配收益比例。至於時間長短，就看雙方背後的斡旋談判。
但 Mint Ventures 研究合夥人 Alex Xu 則指出，最開始 WLFI 想做的是一個基於 Aave 的借貸市場，但後來 WLFI 可能覺得借貸太不性感（雖然發了提案有過代幣和利潤分配方案），轉向去做了穩定幣。既然如此，雙方的合作關係也就不存在了，WLFI 官員宣的金皮書也從來沒有 Aave 的份。
儘管 WLFI 與 Aave 的合作爭議尚未落定，這事件再次揭露了鏈上治理的限制。雖然鏈上治理具有透明、去中心化等優勢，但即使提案獲得社群投票通過，實際兌現仍取決於各方意願及協商結果。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈WLFI 上線倒數：孫宇晨等早期投資人賺翻、 Aave 分潤提案陷爭議〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
