比特幣市場正上演一場「大戶做多、散戶放空」的激烈拉鋸戰，而掌握雄厚資金的巨鯨們，似乎已經鐵了心押注後市上漲。
鏈上數據分析平台 Glassnode 指出，過去幾周內，Hyperliquid 上的巨鯨大戶以極具攻擊性的姿態，瘋狂做多比特幣，淨多頭部位已攀升至今年以來最高水平，延續了上個月比特幣突破行情以來的看漲趨勢。
作為目前全球最大的鏈上永續合約交易所，Hyperliquid 上的大戶動向經常被視為研判市場情緒的重要「風向球」。目前，該平台上巨鯨的總持倉規模已逼近 35 億美元，且多方部位的權重已顯著壓過空方。
在價格表現上，比特幣周三短暫衝破 82,000 美元大關，創下逾 3 個月來新高。儘管幣價強勢，衍生品市場卻出現罕見現象：比特幣 30 天平均「資金費率」已連續 67 天維持負值，創下近 10 年來最長紀錄。
當資金費率為負，則代表空方需支付費用給多方，通常暗示多數散戶看空。不少分析師研判，這可能是市場已經徹底洗盤、底部浮現的強烈訊號。
有趣的是，雖然鏈上巨鯨信心滿滿，散戶卻似乎仍籠罩在陰霾中。數據顯示，全球最大加密貨幣交易所幣安（Binance）的多空比率目前約為 0.53，低於 1 代表多數用戶仍抱持悲觀、看空的情緒。
至於清算方面，過去一個月市場表現相對平靜。儘管比特幣震盪走高，但大規模爆倉潮並未出現，絕大部分的清算都集中在試圖摸頂放空的「空軍」身上。隨著巨鯨做多部位推向年度新高，這場多空拉鋸戰的勝負，似乎已逐漸向大戶傾斜。
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