商傳媒｜吳承岳／台北報導
光罩製造商 Photronics（那斯達克上市公司代號：PLAB）的股價在週四交易時段重挫 34.9%，主因該公司公布的第一季財報營收與每股盈餘（EPS）均不如市場預期，且對第三季的財測展望疲弱，顯示其光罩業務面臨嚴峻挑戰。
根據財報，Photronics 首季調整後每股盈餘為 0.42 美元，較市場共識預期的 0.53 美元低了 21%。同期營收為 2.099 億美元，亦未達到分析師預估的 2.16 億美元，差距約 2.8%。此外，Photronics 對第三季的每股盈餘指引為 0.39 至 0.45 美元，遠低於分析師預期的 0.52 美元，這表明業務疲軟並非單季現象。
Photronics 主要生產用於矽晶圓蝕刻電路圖案的光罩。該公司的營收高度依賴客戶推出新的晶片設計。然而，由於晶圓廠產能利用率高、晶片原始設備製造商（OEM）選擇從現有設計中榨取更多價值，以及 US-Iran conflict 帶來的地緣政治不確定性，導致晶片設計發布作業延遲。其中，積體電路（IC）相關營收下滑 5%，降至 1.48 億美元。
Photronics 財務長 Eric Rivera 表示，可用的「槓桿非常少」。執行長喬治·馬克里科斯塔斯（George Macricostas）也坦言，春節後的季節性復甦「並未達到預期水平」。由於 Photronics 的成本結構幾乎完全固定，僅 2.8% 的營收未達標，就導致營業利益率從 26.4% 急劇下滑至 20.1%。管理層同時也示警「近期能見度有限」。
市場正預期，人工智慧（AI）設計浪潮轉化為光罩訂單，仍需一段漫長的等待時間。儘管美光（Micron）稍早公布的利多財報曾讓半導體產業受到鼓舞，暗示 AI 晶片需求供不應求，但 Photronics 的股價走勢顯示投資人對其前景抱持謹慎態度。值得注意的是，前兩天 Photronics 的股價才因美光的積極財報而上漲 5.6%。
相較之下，半導體設備製造商如應用材料（Applied Materials）、科林研發（Lam Research）、科磊（KLA）、艾司摩爾（ASML），以及晶圓代工廠如台積電（TSMC）、格芯（GlobalFoundries）等，預計將受惠於晶片公司擴大產能的計畫。瑞銀（UBS）估計，美光未來五年內將投入超過 500 億美元用於擴充產能。
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