當多數科技新創還在為盈利目標掙扎時，一家成立僅五年的資安公司Cyera正以3億美元的融資額，瞄準120億美元的天價估值。這個數字背後，隱藏著一個更令人瞠目的事實——Cyera年度經常性收入剛突破1。5億美元，估值卻達到收入的80倍，這個倍數甚至超過許多快速成長的AI新創。
根據TechCrunch報導，Evolution Equity Partners正主導這輪融資，而這筆交易距離上一輪僅僅相隔五個月。今年1月，Cyera才以90億美元估值完成4億美元的融資。短短150天內，估值再度飆升33%，這種增長速度在當前謹慎的投資環境中顯得格外突兀。
但光鮮數字背後，公司的財務狀況並不樂觀。消息人士透露，Cyera花錢的速度遠超過賺錢的速度。部分支出用於招募業務團隊，根據PitchBook數據，該公司今年已新增500個職位。這種燒錢模式讓人想起2021年科技泡沫高峰期的景象。
投資人為何願意砸下重金？答案可能藏在AI帶來的資安焦慮中。Cyera受惠於企業尋求保護資料免受AI驅動攻擊的需求，而公司宣稱客戶涵蓋五分之一的《財星》500大企業，且營收在增長超過三倍。在AI浪潮下，資料安全成為企業不得不投資的領域，這讓投資人願意接受遠高於傳統軟體業的估值倍數。
SiliconANGLE分析指出，執行長Yotam Segev在4月的訪談中表示，Cyera的目標是成為「資料安全領域的CrowdStrike或Palo Alto Networks」，透過併購而非單一產品建立廣泛平台。這個策略正在實踐中——上個月Cyera以約5000萬美元收購以色列新創Genie Security，一個月前則以據稱1億美元收購同樣來自以色列的Ryft。
併購狂潮需要燒錢，但Startup Fortune的評論一針見血：如果Cyera的估值真的是年度經常性收入的80倍左右，投資人實際上是在假設公司能夠在很長一段時間內保持超高成長。這不是小額溢價，而是一場賭注，賭這個類別本身的擴張速度能夠消化今天的價格。
這種估值水準在資安產業並非完全沒有先例。CrowdStrike在公開市場也享有類似倍數，而Wiz最近拒絕了Google開出的230億美元收購價，儘管其營收僅佔該金額的一小部分。但關鍵差異在於，這些高估值公司多數已展現出更成熟的商業模式。
市場對此看法分歧。如果Cyera能繼續在大型企業中擴張，120億美元估值或許顯得激進但可以理解。但如果市場認定這只是披著時髦AI外衣的資安軟體，這個倍數將更難以辯護。值得注意的是，Cyera發言人表示引述的數字「事實上嚴重不準確」，但公司並未提供替代數據。
延伸閱讀：calcalistech.com、ynetnews.com
這輪融資使Cyera成為估值第二高的以色列私人企業，僅次於今年稍早估值達300億美元的Vast Data。而共同創辦人暨技術長Tamar Bar-Ilan表示，投資人相信Cyera將在未來三到四年內成為價值數百億美元的公司。
本文 科技泡沫再現？資安新創 Cyera 虧損卻瞄準120億美元天價估值 授權來自 亞洲新聞網。
