想要搶購 SpaceX 上市前股票？現在用加密貨幣也能辦到！繼 Kraken 之後，Bybit 於 6 月 8 日宣布推出「SpaceX 代幣化 IPO 認購產品」，讓一般投資人能以美元穩定幣 USDC 提前卡位。 SpaceX 在合併人工智慧新創 xAI 後，預計於 6 月 12 日強勢登陸那斯達克（Nasdaq），這場估值上看 1.75 兆美元、有望突破全球紀錄的 IPO 盛宴，如今在幣圈已然掀起狂潮。
Bybit 開放 SpaceX IPO 認購
根據官方公告，Bybit 推出的「IPO Express」產品，目前設定參考認購價為 135 USDC，並外加 5% 的「承銷費（Underwriting fee）」；最低認購額為 100 USDC，每位用戶最多可認購 50 枚。
Bybit 指出，這項服務已於世界協調時間（UTC）周日早上 8 點率先對 VIP 與 Pro 專業用戶開放，預計於 6 月 11 日早上 8 點開始進行分配，並於 6 月 12 日中午 12 點半完成代幣發放。
在認購期間，用戶投入的資金將會被凍結。值得注意的是，最終分配數量將視市場需求而定，用戶可能只會獲得部分額度，甚至掛零。若最終 IPO 定價落在參考價的 20% 區間內，系統將按最終價格自動為用戶申購；但若溢價超過 20%，用戶則必須在指定時間內重新確認申購意願，這項機制旨在保障投資人免受劇烈定價波動的衝擊。
「xStocks 聯盟」
據報導，Bybit 是本周第 2 家透過「xStocks 聯盟」提供 SpaceX 代幣化 IPO 認購的交易所。 xStocks 聯盟是由 Kraken 母公司的 B2B 基礎設施部門 Payward Services 所營運的跨交易所網路；而 Kraken 本身已於 6 月 5 日搶先推出代幣代碼為「SPCXx」的同類產品，並開放給全球 110 多個地區、通過身分認證（KYC）的用戶參與。
值得留意的是，這些代幣是由總部位於澤西島的實體 Backed Assets (JE) Limited 所發行，本質上是「追蹤憑證（Tracker Certificates）」，目的是讓投資人能參與標的資產的經濟紅利（如價格漲跌），但並不代表直接持有公司股權，因此也不具備股東投票權或配息權。
針對資產儲備，Bybit 在新聞稿中強調，這些 SpaceX 代幣是由「受監管券商託管的真實股權提供 1：1 擔保」；Bybit 共同創辦人、執行長 Ben Zhou 也在社群平台 X 上指出， 這檔產品「1：1 股票擔保、合規且安全」。
然而，根據產品條款中寫道，擔保品「未必始終由標的股票組成」，且「可能使用其他合格資產（包含現金）作為替代擔保品」。 Bybit 亦坦言，平台並未獨立查核擔保品的組成結構，也未驗證是否持續維持 1：1 的實體股票儲備。
儘管如此，Bybit 現貨業務主管 Emily Bao 仍樂觀表示：「透過與 xStocks 的合作，全球的 Bybit 客戶現在能以加密貨幣，直接參與美股 IPO 盛況，與華爾街機構投資人平起平坐。」
在此之前，多數主流加密貨幣交易所針對未上市公司，多半採取發行「合成永續合約」的形式。例如 Coinbase 周三就透過其持有百慕達牌照的國際交易所，推出了以 USDC 結算的 SpaceX 上市前永續期貨（Pre-IPO perps）；而幣安（Binance）、 OKX 、 Bitget 、 Crypto.com 以及基於 Hyperliquid 的去中心化平台（如 Trade.xyz 與 Ventuals）也紛紛參戰。
不過，「代幣化股票」也並非毫無隱憂。今年 5 月，追蹤 AI 巨頭 Anthropic 與 OpenAI 的 Pre-IPO 代幣曾發生大崩盤，主因是這兩家公司警告，透過特殊目的實體（SPV）轉讓股份違反了公司章程。雖然 xStocks 的架構有別於上市前股票（前者是針對託管股票發行不記名債務工具，而非直接由 SPV 持有），但 SpaceX 是否設有類似的嚴格股權轉讓限制，目前仍是未知數。
另一方面，上市前永續合約同樣風險極高。近期去中心化平台 Ventuals 就爆發「鏈下預言機」數據異常的災情，導致 SpaceX 合約在 30 分鐘內閃崩 45% 。
史上最大規模 IPO 、目標募資 750 億美元
在參與資格上，Bybit 要求用戶必須完成 Level 1 的個人或企業實名認證，且僅限主帳戶（Main accounts）操作，同時排除了歐洲經濟區（EEA）的居民參與（相比之下，Kraken 則是透過取得賽普勒斯牌照的子公司，讓 EEA 用戶也能上車）。
這場被譽為「史上最大規模」的 SpaceX IPO，目前由 23 家華爾街頂級投行組成承銷團。高盛（Goldman Sachs）擔綱主辦承銷商（Lead-left），摩根史坦利（Morgan Stanley）、美國銀行（Bank of America）、花旗（Citigroup）與摩根大通（JPMorgan Chase）則共同擔任聯席帳簿管理人。 SpaceX 目標估值高達 1.75 兆美元，股票定價為 135 美元，預計將在市場狂吸 750 億美元的資金。
根據 IPO Express 頁面數據，截至美東時間週日上午，已有約 550 名幣圈用戶在 Bybit 平台上完成預先登記，累計承諾資金已逼近 910 萬美元
〈跟進 Kraken！Bybit 推出 SpaceX「代幣化 IPO 認購產品」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
