商傳媒｜吳承岳／台北報導
當全球企業積極投入人工智慧（AI）、半導體與新興產業之際，日本企業卻出現一股截然不同的現象。根據《日本經濟新聞》報導，日本企業近兩年大幅增加定期存款，累計新增約25兆日圓，使企業定期存款總額攀升至76.95兆日圓，創下近26年來新高。這項數據反映企業資金充沛，卻也暴露出投資意願不足的問題，成為日本經濟未來發展的重要警訊。
截至2026年3月，在排除季節因素後，日本企業定期存款餘額較去年同期增加22%，規模達76.954兆日圓。若與兩年前相比，增幅更高達約25兆日圓。
表面上看來，企業增加存款是因應日本正式告別長達數十年的零利率時代。隨著Bank of Japan逐步推動貨幣政策正常化，銀行存款利率開始回升，企業自然希望將閒置資金轉往收益較高的定存帳戶，以降低通膨侵蝕現金價值的風險。
然而，問題在於即使利率回升，目前定存收益率仍遠低於通膨速度。換句話說，企業雖然能透過存款獲得部分利息收入，但資金實質購買力仍持續縮水。
更值得關注的是，日本企業手中並不缺錢。
多年來，日本大型企業累積龐大現金部位，加上企業獲利持續改善，使企業資產負債表普遍相當健康。然而，這些資金並未大量流向設備投資、新技術研發、海外併購或人才培育，反而選擇停留在銀行體系內。
對投資市場而言，這代表企業對未來仍抱持謹慎態度。
即使日本股市近年表現亮眼，企業獲利創高，工資也逐漸上升，但不少企業高層仍擔心全球景氣變化、美中科技競爭、地緣政治風險以及日本國內人口老化等問題，因此傾向保留更多現金作為緩衝。
從企業經營角度來看，這種保守策略並不難理解。
日本企業曾經歷1990年代泡沫經濟崩潰、2008年全球金融海嘯以及疫情衝擊，因此「現金為王」的經營文化深植企業決策之中。許多企業寧可保有充足現金，也不願承擔過高投資風險。
但從整體經濟角度觀察，過度保守卻可能形成負面循環。
企業若不願投資，設備更新速度將放緩；研發支出不足，創新能力可能下降；人才培育與薪資提升幅度有限，也會影響消費與生產力成長。最終結果是企業雖然持有大量現金，卻無法有效轉化為經濟成長動能。
近年日本政府與東京證券交易所持續推動公司治理改革，鼓勵企業提升資本效率。市場也不斷要求企業提高股利發放、實施庫藏股或增加成長型投資，希望讓龐大的現金資產發揮更高價值。
事實上，日本企業目前正站在重要轉折點。
一方面，日本正迎來半導體、AI、機器人、能源轉型與國防科技等新一波產業投資機會；另一方面，若企業持續將資金停泊於銀行，而非投入創新與成長領域，日本可能錯失全球科技與產業重組所帶來的機遇。
對投資人而言，未來觀察重點不只是企業獲利數字，而是這些企業是否願意動用手中龐大現金進行資本支出、研發投入與股東回饋。這些資金的流向，將決定日本企業未來十年的競爭力，也將影響日本經濟能否真正走出長期低成長的陰影。
從另一個角度來看，日本企業存款創新高，既是企業財務穩健的象徵，也是成長焦慮的寫照。當全球資本正大舉押注AI與新科技之際，日本企業究竟會繼續抱緊現金，還是開始大規模投資未來，將成為全球市場關注的重要課題。
