2026 年上半年的加密貨幣市場，為何跌得如此慘烈？面對這個令無數投資人焦慮的問題，全球最大加密貨幣交易所幣安（Binance）創辦人趙長鵬（CZ）表示，背後原因盤根錯節，並非三言兩語能道盡。
趙長鵬指出，地緣政治衝突加劇、全球熱錢大舉轉向人工智慧（AI）領域，以及加密貨幣市場的「4 年減半週期」規律，這三大逆風相互交織，成了引發比特幣、競爭幣回檔修正的主因。回顧今年元旦，比特幣還在 89,000 美元附近開出紅盤，甚至一度突破 96,000 美元大關；然而，隨後卻一路震盪走低，截至寫稿時，更已失守 6 萬美元保衛戰。
若將時間線拉長至過去 12 個月，數據更是慘不忍睹。去年 10 月，比特幣才剛突破 12.6 萬美元寫下歷史天價，如今卻已重挫超過 52% 。
無懼短期陣痛，長線看好加密金融剛性需求
儘管如此，趙長鵬對加密貨幣市場的發展前景依舊深具信心，不過他也坦言，這樣的看法並非完全沒有自身利益考量。
趙長鵬指出，自己大部分個人資產都配置在 BNB，這意味著他與幣安、幣安美國（Binance.US）以及整個加密市場的榮枯，絕對是命運共同體。不過，趙長鵬強調，他的判斷並非只建立在持幣立場，而是來自於自身在加密貨幣產業深耕超過 10 年的觀察。他說：
從長遠來看，這個產業必然會持續發展。隨著交易量的增加，對金融科技的需求也會越來越旺盛，所以這個行業會發展壯大。因此，我從不擔心短期價格波動，更不擔心產業的未來。
熱錢流向 AI 非壞事，樂看預測市場崛起
談及近年 AI 投資熱潮，趙長鵬認為，大量「熱錢」從加密貨幣市場流向 AI 產業，長遠而言反而是一件好事。
同時，趙長鵬也對近期暴紅的預測市場抱持正面態度。他認為，預測市場具備價格發現與提供市場流動性的功能，對群眾大有裨益，「我們能藉此更精準地為事物定價，甚至更準確地預測未來」。
雖然外界常質疑預測市場帶有濃厚的博弈色彩，但趙長鵬指出，任何傳統金融市場皆是如此：
只要是金融工具，就必定會吸引投機客。事實上，正是這些投機客為市場注入流動性，所以適度的投機絕對是好事。
聚焦美國監管：法案是戰術，不影響長線大局
在監管政策方面，只要立法者能解決剩餘的幾項核心爭議（尤其是針對政府高層及總統的道德限制條款），美國備受矚目的加密貨幣法案——《數位資產市場明晰法案（CLARITY Act）》很可能會在今年底前正式通過立法。
對此，趙長鵬則認為，無論是《CLARITY 法案》或是其他個別法案，都只是「戰術層面的小調整」，雖然對短期合規很重要，但並不會動搖加密貨幣長期的增長軌跡。
他預期，即便《CLARITY 法案》今年未能闖關成功，美國仍將在加密貨幣監管領域扮演領頭羊，畢竟全球各國都在競相推出數位資產規範。面對國際間的監管角力，美國其實已備有聚焦於穩定幣監管的《GENIUS 法案》。
趙長鵬指出：「我當然樂見美國率先通過法案，讓其他國家能有所依循；但若美國立法卡關，其他國家很可能會搶先一步制定遊戲規則。」
無懼選後政治清算：我們沒什麼好隱瞞的
談及敏感的政治爭議，趙長鵬清楚意識到，在即將到來的美國期中選舉後，若民主黨成功奪回參眾兩院其中一院的控制權，勢必會用放大鏡檢視現任總統川普（Donald Trump）的加密貨幣友善政策，其中更包括川普對多位幣圈高層頒布的特赦令，而趙長鵬正是特赦的受惠者之一。他說：
我衷心期盼他們能意識到，加密貨幣對美國而言是個至關重要的產業，且目前有無數美國民眾正持有加密資產。
面對民主黨可能在選後動用國會調查權、強制要求配合調查的潛在壓力，趙長鵬態度相當坦蕩，直言「沒什麼好隱瞞的」。他說：
未來的監管審查會更嚴格、質詢會更多，但規則也會更清晰。如果國會需要任何資訊，我們非常樂意配合提供。
當被問及是否會擔心美國多變的政治氣候時，趙長鵬坦言，這是他無法控制的外部變數：
我個人的原則是盡可能遠離美國政治。這是一場屬於美國本土玩家的博弈，必須讓他們自己理出頭緒。我們很樂意提供技術上的協助，但有些界線是不能跨越的。
相較於 Coinbase 執行長 Brian Armstrong 與瑞波（Ripple）執行長 Brad Garlinghouse 等幣圈巨頭重金押注美國選戰、甚至大力贊助超級政治行動委員會（Super PAC，美國允許無上限募款的政治外圍組織），趙長鵬本就無法直接干預美國政治。
然而，即便自認局外人，趙長鵬仍指出，加密貨幣支持者已逐漸成為不可忽視的選民力量。他說：
現在這個時局，任何敢擺出「反加密貨幣」姿態的政客，恐怕都得面臨選票大量流失的苦果。
〈今年幣市為何跌不停？趙長鵬：「這 3 大因素」同步發酵〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
