商傳媒｜方承業／綜合外電報導
作為知名的醫療器材公司與連續血糖監測（CGM）系統供應商，德康醫療（DexCom）今年的股價表現亮眼。截至目前，德康醫療股價已上揚 7.3%，相較之下，同產業整體下跌 12.4%，而標準普爾500指數（S&P 500 Index）則上漲 9.4%，顯示其市場表現優於大盤與同業。
德康醫療市值達 274.9 億美元，預計未來五年將維持 23.6% 的高成長率。該公司在過去連續四個季度中，其盈利均超越 Zacks Consensus Estimate（券商預期），平均超出幅度達 9.37%，顯示其營運表現穩健。
德康醫療的成長動能主要來自多方面。首先是其產品創新，例如成功推出的 Dexcom G7 15 Day 系統，具有更長的配戴時間、優化的感測器演算法和更高的可靠性。這項創新不僅提升了客戶滿意度，也帶動了新患者的加入，並鼓勵現有使用者升級。管理層預計，到今年底，約有近五成的現有用戶將會轉用 15 天平台，這有助於提高客戶留存率並優化生產效率。同時，德康醫療也正積極建立一套涵蓋升級黏合技術、人工智慧驅動軟體增強功能及 Smart Basal 功能的全面生態系統。
其次是醫療給付範圍的擴大。德康醫療透過與 Prime Therapeutics 的合作，已將其商用保險覆蓋範圍擴展至逾 700 萬非胰島素依賴型第二型糖尿病患者。此外，管理層表示，醫療護理和醫療救助服務中心（CMS）對非胰島素依賴型第二型糖尿病患者的給付方案可能很快會啟動，這被投資者視為重要的成長催化劑。儘管目前已受保的患者中，僅有約三成使用連續血糖監測系統，顯示市場滲透率仍低，但即將展開的隨機對照試驗有望強化真實世界的臨床證據，證明顯著的糖化血色素（A1c，衡量長期血糖控制的指標）下降，加速全球各地付款方的採納意願。
在國際市場方面，德康醫療的國際營收成長強勁，報告成長率為 26%，經調整後（有機成長）也達到 17%。這主要得益於法國和加拿大等市場的給付擴張。公司正積極為歐洲和亞太地區的多元化給付系統和客戶群體，量身打造 Stelo 等多款產品與新的連續血糖監測平台。國際業務的持續擴張有助於德康醫療分散成長風險，減少對相對成熟的美國糖尿病市場的依賴。
儘管地緣政治不確定性帶來的油價上漲、樹脂成本及貨運費用增加，可能在 2026 年剩餘時間對毛利率造成 50 至 100 個基點（即 0.5% 至 1%）的壓力，但管理層仍維持其毛利率指引。分析師預期，德康醫療 2026 年的每股盈餘（EPS）預期已上調至 2.57 美元，且第二季營收預期達 13 億美元，年增 11.9%；第二季每股盈餘預期為 61 美分，年增 25%，顯示其未來營運前景仍被看好。
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