SK海力士納斯達克上市首日大漲後回落 ! 獲利了結與出貨疑慮拖累股價

火報記者陳銳/報導

全球高頻寬記憶體（HBM）龍頭SK海力士在美國納斯達克掛牌首日股價大漲12.8%，不過市場熱度未能延續，周一回到韓國首爾交易後，股價一度重挫8.2%。

SK海力士此次透過發行美國存託憑證（ADR）募資超過260億美元，每股ADR定價149美元，上市首日以170美元開出，較發行價高出約14%，終場收漲12.8%，成為近期市場矚目的大型IPO之一。

不過，隨著美國掛牌利多反映，投資人開始獲利了結，使SK海力士周一在首爾股市開盤後股價承壓，一度跌逾8%，同期韓國KOSPI指數也下跌約2.8%，市場整體投資氣氛偏向保守。

NH投資證券資深分析師柳永浩表示，除了上市後出現獲利了結賣壓外，市場對SK海力士第二季財報的預期也開始轉趨謹慎，他指出，市場原先期待HBM4晶片能從第二季開始大幅放量出貨，但目前看來，出貨成長速度並未如預期快速。

柳永浩進一步分析，由於SK海力士的營收高度依賴HBM產品，相較於競爭對手三星電子，公司受到HBM市場變化的影響更大，另一方面，近期傳統DRAM價格雖然回升，但市場認為SK海力士從這波價格上漲中受惠的程度，可能不如其他同業，因此也下修了對公司短期獲利的預期。

根據Counterpoint Research統計，今年第一季SK海力士以58%的營收市占率穩居全球HBM市場龍頭，三星電子與美光科技則各占21%，隨著生成式AI持續帶動高效能運算需求，HBM已成為人工智慧伺服器的重要記憶體產品，主要客戶包括輝達（NVIDIA）與Google等科技大廠。

儘管短期股價因市場獲利了結與財報預期轉弱而承受壓力，但市場普遍認為，隨著全球AI投資持續擴大，SK海力士在HBM市場的領先地位仍具競爭優勢，後續表現仍將取決於新一代HBM產品的量產進度，以及AI晶片需求是否持續成長。