火報記者 陳銳/報導
全球AI概念股本週遭遇明顯回檔，帶動半導體類股全面走弱，也讓市場開始重新檢視人工智慧熱潮是否過熱，從美國、亞洲到歐洲，多地科技股同步下跌。
美國費城半導體指數（SOX）本週累計下跌約10%，創下一年多來最大單週跌幅，最新收盤價更較6月底歷史高點回落超過20%，儘管如此，該指數今年以來仍累計上漲超過60%，顯示先前AI熱潮推動的漲幅依舊相當可觀。
市場人士認為，這波修正主要反映投資人獲利了結，以及市場重新評估AI投資回報，BRI Wealth Management投資主管Toni Meadows表示，半導體股先前的估值已充分反映市場對AI需求的高度期待，而晶片產業本身具有景氣循環特性，在經歷快速上漲後，本就容易出現較大的修正壓力。
除了市場獲利回吐外，近期多項消息也影響投資人信心，中國AI新創公司Moonshot發布號稱全球最大的開源AI模型，再度引發市場對美國科技公司龐大AI投資是否能快速回收成本的討論；另一方面，市場也傳出Google旗艦AI模型Gemini 3.5 Pro的推出時程延後，使市場對AI產業發展速度出現更多疑慮。
這波修正並非僅限於美國市場，韓國KOSPI指數、日本日經指數及歐洲科技股近期同步走弱，顯示全球科技股普遍面臨修正壓力，追蹤強勢股票的標普500動能指數（S&P 500 Momentum Index）7月以來已下跌約11%，而部分槓桿型半導體ETF跌幅更為明顯，其中Direxion每日三倍做多半導體ETF（SOXL）較6月底高點回落超過50%，反映高槓桿產品波動更加劇烈。
市場同時開始關注槓桿交易可能帶來的風險，高盛指出，近期市場融資餘額、槓桿型ETF規模以及短期期權交易量持續增加，代表市場整體槓桿水位仍偏高，部分大型避險基金近期也開始降低對AI基礎建設相關股票的持股比重，以降低市場波動帶來的風險。
不過，市場並未完全轉向悲觀，選擇權市場仍可見不少資金趁股價下跌時布局，包括SK海力士、美光科技及SanDisk等記憶體晶片股都出現看漲期權交易，SpotGamma創辦人Brent Kochuba認為，這顯示市場仍有投資人看好AI產業長期發展，短期超賣後不排除迎來反彈機會。
個股方面，輝達本週下跌2.2%，英特爾跌2%，應用材料下跌5.6%，美光科技下跌0.5%，SanDisk則收跌4%，SK海力士在美國掛牌的ADR盤中一度跌破發行價，隨後跌幅收斂並小幅收高。
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