文/主編 蔡昆凌博士
嘉義高中 蔡茗科
美國Nasdaq正式拍板將於 2026 年 12 月 6 日 正式上線「23 小時全時段交易制度（Global Trading Hours）」，屆時美股一週運行五天，每天僅在系統維護的 1 小時內休市，其餘時間皆可不打烊下單。這項美股交易史上的重大變革，勢必影響全球股市與經濟！
美股「23小時全時段交易制度」這項變革徹底打破了傳統證券市場的時區限制，使全球資本市場進入全天候運作時代，而此制度將對全球經濟與金融體系帶來了多層面的深遠影響，基本上影響將包含下列五項：
ㄧ、強化全球資本流動性與定價效率消除跨國時區落差，非美國本土投資人如亞洲與歐洲不需再熬夜，可在自身工作時間實時交易，而科技巨頭如NVIDIA、Microsoft 等全球市值核心企業，將獲得全天候的國際資金挹注；再者，新聞與事件即時反映，而當亞洲或歐洲在非美股常規時間發生政經事件、突發天災或企業公布財報時，市場定價能立即消化，免除隔日開盤跳空暴跌或暴漲的風險。二、亞洲與歐洲在地股市面臨「吸金效應」邊緣化非美市場，因美股佔全球股市市值近 2/3，所以當美股可以 23 小時交易時，原本留在當地市場如台股、港股、日股、英股的國際資金，可能會進一步外流至流動性更好、選擇更多元的美股，而此將促使其他交易所跟進，因為為了防止資金被美股全盤吸走，各國交易所如倫敦證券交易所計劃推出的 LSE 24將被迫加入全天候交易的軍備競賽。三、非主要交易時段的「流動性稀缺」與波動風險買賣價差擴大，華爾街警告：在美國深夜的夜盤時段，市場整體流動性仍遠低於正常交易時段，所以交易成本上升，低流動性會引發更劇烈的價格波動，導致買賣價差擴大，增加散戶投資人的實質交易成本，基此，美股設有價格保護防線，防止流動性不足引發閃崩，那斯達克夜盤設有官方收盤價 ±20% 的靜態價格區間限制，超出範圍的委託單將被直接拒單。
四、傳統金融業營運模式大洗牌券商與銀行被迫轉型，全球的券商必須升級系統以對接 23 小時的夜盤交割與清算，而金融從業人員勞動亦會轉變，包含後台清算、風控人員及操盤手需要輪班通宵工作，徹底重塑全球金融業的勞動生態。
五、加密貨幣與传统金融的界線模糊搶奪加密貨幣資金，因為當美股走向 23 小時交易，直接壓縮了加密貨幣在非傳統交易時段的「時間彈性」優勢，而此將使跨資產聯動更緊密包含：股票、外匯與加密貨幣將在同一個時間維度上進行更即時的相互套利與避險。
綜上，美股「永不打烊」將徹底解決跨時區投資的痛點，而亞洲與歐洲的在地投資人可以在自己的白天直接買賣蘋果、輝達等美股科技巨頭，這將吸引原本留在本土股市的活躍資金外流，導致其他國家股市如台股、日股、歐股面臨交易量被排擠的壓力。
再者，全球交易所將可能延長交易，因為為了與美股競爭並留住資金，全球其他主要交易所將面臨極大的轉型壓力，被迫思考是否跟進延長交易時間或放寬國定假日休市限制，所以對全球股市與經濟將產生重大影響！
