比特幣、以太幣未平倉量飆高！「軋空戲碼」即將上演？

比特幣的未平倉部位在過去兩周一直增加，這引發了一些有意思的預測。現在，就連以太幣也同樣出現未平倉部位增加的趨勢，兩大加密貨幣的未平倉部位在上周一起激增。

實際上，比特幣和以太幣的未平倉量相較於市值的比率都已創下新高，超越今年 6 月時的水準；在上周，兩者的未平倉量占市值的比率，分別增加至 3.21%、 4.24% 左右，而且以太幣的數據還超越比特幣。

從這觀點來看，以太幣未平倉量占市值的比率，以及比特幣未平倉量占市值的比率，兩者之間的差距從 2019 年來一直維持在 0.46% 左右，代表差距相當小，然而在過去兩年來，這種情況已經改變，而且差距在擴大。

以太坊的合併升息是太幣未平倉量占市值比率飆升的主因。隨著合併逼近，以太幣的留倉量激增，機構投資者開始對以太幣布局，也導致到現在與比特幣的未平倉量占市值比率差距擴大。

未平倉部位激增，尤其是達到歷史最高水準，即使只是在短期內，也總是會對加密貨幣市場帶來大規模影響。目前的水準顯示，比特幣與以太幣的衍生品部位現在都非常高，導致極高的槓桿水準。

在槓桿如此高的情況下，千萬要留意，雖然「軋空」是更可能發生的，但也有可能以另一種方式發生。最終，槓桿水準將開始下滑，也就是發生在當軋空預期開始發生之時。無論最終如何波動，對市場的影響都會是殘酷的。

當上述情勢發生時，大幅市場波動和動盪都會主宰市場。對投資人來說，是時候該減少曝險以避免被動盪的金融市場「血洗」。早已存在的空頭趨勢和如此極度高昂的槓桿水準，絕對會是一場災難的催化成分。