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以太幣前景不妙?美國 SEC 主席重申:PoS 代幣是證券

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區塊客

3月. 16, 2023

 關於「以太幣是否為證券」的爭論再度躍上檯面。針對美國商品期貨交易委員會(CFTC)主席 Rostin Behnam 上周宣稱「以太幣是商品」的觀點,美國證券交易委員會(SEC)主席 Gary Gensler 在被問及對此事有何看法時,他向記者表示,根據美國法律,權益證明(PoS)代幣應被視為證券。

在美國尚未立法列管的情況下,針對以太幣究竟該被歸類為「證券」或「商品」,向來是兩家監管機關爭論不休的議題,假設當一般商品買賣,屬 CFTC 管轄;如果是證券就由 SEC 管理。

Gary Gensler 認為,由於 PoS 代幣給予大眾獲得利潤的期望,因此應屬證券範疇,需要根據美國法律進行註冊。 他指出:

投資大眾在「預期獲得回報」的情況下進行投資,他們希望從這些 PoS 代幣中獲得 2%、4%、18% 的回報率。

無論項目方在推廣什麼並將其放入協議,又或是將代幣鎖定在協議中,那些通常由一小群企業家、開發人員所開發的協議,我會建議這些代幣營運商,一律都得尋求合規性,中介機構亦然。

美國 SEC 是援引 1946 年美國最高法院判決,也就是所謂的 Howey Test 來判斷某標的是否為證券。在該架構下,若「投資人基於對合理報酬的預期,對特定事業進行金錢的投資,且該獲利來自於他方的努力」,那就落入了 SEC 的管轄範圍。

 Gary Gensler 過去就曾表示,PoS 代幣允許持有者通過質押來被動賺取收入,符合 Howey Test 對「有價證券」的判斷標準。

在上周針對 Kucoin 的訴訟中,紐約州檢察長 Letitia James 也提到,以太坊去年改採權益證明(PoS)共識機制之後,允許用戶在期待有獲利的情況下,通過質押以太幣來賺取獎勵,這一點已使得以太幣具有證券屬性。

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