John Reed Stark 在 1991 年至 2009 年之間曾擔任 SEC 網路執法部門的主管，目前是開設自己的資安顧問公司，他週日發文表示，認為 SEC 不會放行讓比特幣現貨 ETF 上市，除了不論美國哪個黨派對於加密貨幣都有類似的憂慮，他也引述 BetterMarkets 提供的分析，指出比特幣市場有幾項特性使得現貨 ETF 難以在美股上市。
該報告指出，比特幣過去有許多人為操縱與洗售（刷量）交易的紀錄、特定籌碼高度集中化在巨鯨手中以及仰賴特定礦池維持比特幣網路的運作，這三個主要因素導致比特幣無法讓 SEC 認為基金商品在上市後可以免於特定人士的操縱，而且有別於傳統股票，SEC 並無法掌握這些「特定人士」。
再來是該市場缺乏監督機制，SEC 無法靠著 Coinbase 的回報機制來對比 CME 比特幣期貨的價格變化或是偵測人為價格操作，因為 Coinbase 本身無法對比特幣價格造成影響，而是被全球其他加密貨幣交易共同決定，假設比特幣價格暴跌的話，SEC 找不到對應的負責人，這些特性讓 SEC 對於比特幣現貨 ETF 上市有很大的顧慮，因此 John Reed Stark 總結 SEC 不會讓其上市。
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