高盛集團的兩位經濟學家 Jan Hatzius 與 David Mericle 在 13 日發布報告,指出美國 Fed 將於明年第二季開始降息,每季預計降息一碼(0.25%),他們認為目前美國通膨已經緩緩靠近 Fed 當初所設定的目標, 利率政策到時將從高利率降至正常化水準,高盛也預測下一次 9 月 FOMC 不會升息,報告解釋核心物價指數的成長放緩,已經讓再度升息顯得沒有必要。
CME 利率期貨也指出下一次 FOMC 會議有 90% 不會升息,降息時間也落在第二季開始,與高盛出具的報告一致,然而這個交易結果在前幾週早已定型,讓人懷疑高盛是不是抄答案,與市場共識一致的答案總是最安全的選項,但這也說明市場對於利率預期修正至較為合理的狀況,降息會來得比預期還慢。
那下一個問題則會是「降到多少利率水準是合理的?」,目前市場認為 2024 年底利率可能落在 4.00% 至 4.25% 左右,這會是正常的利率水準,意思是過去超級寬鬆的 2% 以下的基準利率這五年內不會再出現,還記得去年 Fed 在談「中性利率」落在 3.5%,現在可能已經被提高至 4.00% 左右。
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