比特幣昨（5）日衝破 10 萬美元寫下歷史新高，豈料今（6）日凌晨遭逢「獲利了結賣壓」一路崩跌，OKX 報價甚至摜破 9.2 萬美元，瞬間演變成一場腥風血雨的大屠殺，期貨合約市場爆倉逾 11 億美元。
高處不勝寒？
CoinGecko 行情數據顯示，比特幣周四深夜失守 10.3 萬美元關卡後，半小時內急殺暴跌超過 2 千美元，拋售潮隨後一波接一波加速，摜破 10 萬美元、 9.5 萬美元後，跌勢終於在 92,980 美元止步。
截至寫稿時，比特幣已反彈回升，報 97,425 美元，過去 24 小時下跌 4.7% 。
去槓桿化大清洗
根據 CoinGlass 的數據，這一輪大跌引發槓桿部位大量清算，加密貨幣市場期貨合約過去 24 小時的總平倉量（清算金額）超過 11 億美元，其中約 8.15 億美元來自多頭部位。
大量清算表明，加密貨幣市場急跌令大批投資者措手不及，其中比特幣交易者損失最為慘重，大約有 5.6 億美元的部位進行結清。
這波急跌被視為典型的「槓桿清洗」現象。 BTC Markets 加密貨幣分析師 Rachael Lucas 指出，這種情況常發生在市場過度槓桿化時，價格波動觸發停損單與清算機制，進一步加劇價格下滑。她解釋稱：
做市商和大戶往往會趁勢操作，利用這種情況牟利，先將價格推高至 10 萬美元上方，吸引散戶瘋狂追多，再迅速反向操作，清算多空雙方的槓桿倉位，無論是多頭還是空頭都難以倖免。
Rachael Lucas 進一步指出，許多散戶在比特幣創新高時過度使用槓桿，卻不幸成為「接盤俠」，導致這波清算更加嚴重，市場加速回調：
許多人都因害怕錯過（FOMO）而湧入市場，在高位加碼多頭倉位，而大戶（巨鯨）則趁機拋售。
不過她強調，這類大規模清算事件也有正面意義，通常能有效壓低過熱的資金費率，減少市場中的槓桿部位，為市場降溫，也為後續的反彈漲勢鋪平道路。
Rachael Lucas 補充說：「雖然比特幣大幅回調，但其他幣種的表現仍相對穩健，這反映出市場正在逐步消化槓桿清算的衝擊。這種抗壓性或許意味著，市場經過短期震盪後仍有望恢復升勢。」
鏈上數據：長期持有者開始獲利了結
根據 CryptoQuant 的數據，比特幣突破 10 萬美元之際，長期持有者開始逐步獲利了結。
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 指出，「長期持有者獲利比率」（LTH-SOPR）明顯上升，代表這些投資人賣出的比特幣已實現了「比進場價多 4 倍的收益」。
他表示：「這是比特幣牛市中相對正常的現象，目前的獲利了結程度仍屬健康範圍內。」
〈比特幣高處不勝寒「失守 10 萬美元」！後市能否重拾升勢？分析師這樣說〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
