歐盟的加密資產市場監管法（MiCA）現在已經生效，加密貨幣專家對於這套法律如何影響 Tether 的看法存在分歧，而儘管 USDT 市值近來大幅下跌，但有關擔心「Tether 恐怕會倒閉」的疑慮可能過度了。
包括 Tether 執行長在內，幾位具有影響力的分析師都公開表示，這種「恐懼、不確定性與懷疑（FUD）」消息可能是試圖引發恐慌拋售，為更多投資人製造「便宜買進」的機會。
加密貨幣社群尤其焦慮地要觀察它如何影響 Tether，光是在 MiCA 法規 12 月 30 日生效當天，Tether 的美元穩定幣 USDT 市值就下滑了 20 億美元，至 1,370 億美元，截至寫稿時尚未完全恢復元氣。
實際上，這是加密貨幣交易所 FTX 倒閉以來 USDT 市值的最大跌幅，當時 USDT 市值在 2022 年 11 月的第二周下跌超過 5% 。這在當時被一些用戶視為是熊市的訊號。頗具分量的分析師范德波普（Michaël van de Poppe）表示，「加密貨幣市場可能會大跌」。
平心靜氣而言，MiCA 確實為 Tether 帶來了一些困難。美國加密貨幣交易所龍頭 Coinbase 在 12 月中旬開始限制 USDT，但歐盟很快就命令所有交易所把 USDT 下架。
此外，一些競爭者直覺認為， MiCA 生效是可以藉此瓜分新市占率的機會。 Tether 最大的競爭對手 Circle 旗下穩定幣 USDC 的市值在法規生效日當天飆升超過 10 億美元。
不過，並非每個人都認同這種看空觀點。例如分析師 Axel Bitblaze 就宣稱：
有大量關於 USDT 在歐盟被視為違法的錯誤訊息。
首先，在歐盟持有 USDT 並非是違法的；再來，USDT 有 80% 的交易量是來自亞洲，因此就算歐盟將之下架，也不會造成任何重大衝擊。這點證據可以從 USDT 的市值就可看出，市值僅下滑 1.2% 。
4/
But Axel, what about USDT trading volume and the depeg?
USDT is the largest stablecoin, with a market cap of $138.5B and a daily trading volume of $44B
As of today, 80% of USDT's trading volume comes from Asia, so the EU delisting won’t have any severe impact. pic.twitter.com/NjxB2iVLhe
— Axel Bitblaze
(@Axel_bitblaze69) December 29, 2024
Axel Bitblaze 接著把這次 MiCA 生效造成的恐慌和其他幾件 USDT 事件相比較，結論是，這種 FUD 只會為聰明的投資者創造「買進機會」。
Tether 執行長 Paolo Ardoino 同意這種觀點，建議支持者：「不要相信 FUD 消息。競爭對手就是很希望讓你相信不存在之事。」
A great thread re: MiCA regulations, how they apply to stablecoins and specifically to USDt.
tldr: don't believe the FUD.
Competitors are just desperate to make you believe things that don't exist.USDt is safe.
Seguimos. https://t.co/WfA0KLfBKb— Paolo Ardoino
(@paoloardoino) December 30, 2024
此外，Tether 早已為 MiCA 的生效做足了準備。去年 11 月，該公司停止支援歐元穩定幣 EURT ，理由是未來 MiCA 遵守法規面臨問題。
然而，該公司接著把資源投注在其他歐盟業務中，以便維持收入來源。舉例來說，Tether 投資了合乎規定的穩定幣。
加密律師 Jonathan Galea 貼文表示：「USDT 並不是歐盟中唯一不向公眾提供的穩定幣。還有很多其他穩定幣的發行人不需要依據 MiCA 獲得授權—— 只因為某人沒有依據特定法律獲得授權，並不代表它們沒有遵守該法律。」
如果採取強硬（而且不正確）的做法，只允許加密資產服務提供商（CASP）獲准交易發行商依據 MiCA 授權的穩定幣，這會嚴重損害歐盟市場的流動性。
實際上，MiCA 將限制交易所提供穩定幣的能力，但它不會責難 Tether 本身。很可能的是，Tether 將永遠無法滿足 MiCA 合規性，原因在於，要符合 MiCA 的規定，必須將 USDT 儲備資產存放在歐盟銀行。
最重要的是，歐洲市場的規模還不足以讓 Tether 把儲備資產存放在歐盟的銀行，尤其是考量到 USDT 大部分的交易都是在亞洲。
〈USDT 市值銳減！歐盟 MiCA 法規生效會讓 Tether 倒閉？專家：多慮了〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
