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法國巴黎銀行在最新的財富管理新聞雙周刊針對近期市場做出以下評論。
外匯
展望外匯市場，未來 12 個月，我們看漲的幣別為美元、日圓以及韓圜，看跌歐元、英鎊和泰銖。其他亞太區幣別，如澳元、紐元、印度盧比、印尼盾、馬幣、新幣以及人民幣，則持中性看法。
我們預期美國聯準會今年將降息兩次，每次一碼，聯邦基準利率可能達到4%。儘管面臨降息，但美元受到地緣政治局勢、和美國與歐元區之間利率趨勢分歧的支撐，短期內將維持強勢，美元指數在未來 3 個月內，可望攀升至 110.9，但在 12 個月內將回落至 108.9。
歐元方面，由於歐元區的經濟疲弱，加上美國的關稅戰增添經濟變數，歐洲央行未來幾個月內可能會更積極的降息，步調比美國聯準會更積極。我們預期歐洲央行將每次降息一碼，2025 年 6 月的存款利率將降為 2%。如此的貨幣政策差異將導致歐美利差擴大，有利於美元走強，進而對歐元兌美元匯率形成壓力。我們預期，歐元兌美元在短期內可能會觸及平價線，3 個月目標匯率調整為 1.00， 12 個月目標匯率維持在 1.02。
日圓方面，隨著日本央行在 2025 年 1 月升息一碼至 0.50%，我們預期今年和明年還會多次升息。然而，由於美國聯準會的最終利率將達 4%，並預期強勢美元仍將持續，日圓的升值空間恐受限。我們預測美元兌日圓的 3 個月及 12 個月目標價均為 150，這也意味著日圓走勢將溫和上漲。
大宗商品
黃金市場前景樂觀，我們對黃金未來 12 個月的目標價維持在每盎司 3,000 美元。全球多國央行持續降息並增持黃金，加上通膨風險與貿易緊張局勢升溫，有助金價走揚。此外，受惠於新興市場的央行和亞洲家庭的持續買入，亞洲市場對黃金的需求穩定，也將帶來額外支持。
銅、鋁、鎳等基本金屬方面，雖然短期內市場可能因貿易關稅而波動，長期前景仍然正面。這些基本金屬在全球能源轉型與基礎設施建設中的需求不斷增加，為價格提供支撐。
相較之下，我們對石油價格持審慎態度，未來 12 個月價格區間將落在每桶 60 至 70 美元。美國總統川普目前政策傾向抑制油價、全球需求增長疲軟、石油輸出國組織與盟國（OPEC+）計畫 2025 年 4 月起逐步增加產量，非成員國也持續增加供給，均可能進一步壓抑油價。
