作者：Ignas，DeFi Research
編譯：Tim，PANews
新代幣的發行速度已經放緩，但我相信一切很快就會加速，因為：
- 市場正在慢慢復甦
- 許多項目已經無法再延後發行了。
這些項目將進行試水，為其他項目鋪路。
在這篇文章中，我想重點介紹一下在我的推特中頻繁出現的幾種協議。不過，似乎並不是所有人都熟悉它們是做什麼的。
所以，如果你也是推特上那些專門埋伏、等待代幣空投的「跟風黨」，卻並不了解它們到底是做什麼的，那麼這篇文章就是為你準備的。
Initia：多鏈生態的「伊甸園」
Initia 在 Cobie 旗下 Echo 募資平台上的 Echonomist Group 中完成了首筆銷售。
Cobie 的 Echo 募資平台至今僅完成過三次專案融資，因此 Initia 值得看漲。此外，主線上+空投計畫隨時可能啟動（不過似乎已延後到四月）。
如果要選一個字來概括 Initia，那必定是 「互相交織」。
Initia 是一個 L1 網絡，透過整合不同的 L2 來建構一個模組化的應用鏈生態。
這聽起來像是以太坊，但 Initia 希望解決 ETH 極端主義者們對以太坊不滿的那些問題。
與孤立運作的以太坊 L2 不同，Initia 將 L1 與 L2 網路深度融合，建構了一個相互交織的生態系統。這些二層網路被其稱為「Minitias」。此設計想法與 Avalanche 協定的子網路（近期已更名為 L1）有相似之處。
與以太坊不同，但又與 Avalanche 類似，OPinit 堆疊同時支援 EVM 、 MoveVM 和 WasmVM 三大虛擬機器架構。這意味著開發者可以選擇自己最熟悉的程式語言進行開發。
這可能會讓 ETH 多軍流口水。 Initia 的鏈上流動性機制允許單獨質押 INIT 代幣，或使用經批准的 INIT-X 流動性池代幣（與 INIT 代幣作為交易對），透過委託權益證明（DPoS）機制獲取收益獎勵。
內置流動性是良好的龐氏經濟學，該機制迫使 50% 或更多的 INIT 作為交易對。這些 LP 代幣必須透過白名單授權。
與 Berachain 類似，Initia 也擁有原生去中心化交易所：基於 Move 程式語言建構在 Layer1 的 InitiaDEX 。它是 Omnitia 生態系的流動性樞紐，根據我的理解，即使在不同 L2 之間，大部分流動性也將流經 InitiaDEX（以及強製配置的 INIA 流動性池）。
Initia 還有更多功能，如原生跨鏈橋（名為 Minitswap）和 Vested Interest Program（Rollups 可透過創建 DAPP 和擴充 INIT 代幣的新用例獲得獎勵）等功能。但對我而言，前文提及的四大核心功能仍是該專案最突出的亮點。
Initia 將以太坊原生用戶對以太坊的訴求整合進了一個產品中，打造出彼此交織的生態系統。
代幣和融資情況
代幣經濟學詳情尚未完全公佈。 Initia 僅分享了四個相關細節：
-供應量的 50% 分配給 VIP 及預留流動性池
-內部人員沒有解鎖的質押獎勵
-社區輪享約 30% 的折扣。
-15% 歸屬投資者
我們可以預期 Initia 計畫將採用帶有 vesting 的空投方式，因為其聯合創始人 Zon 曾發文表示”vesting 是一份禮物。它能避免你過早拋售，迫使你保持信仰」。
2024 年 9 月，Zon 也向 The Block 透露，Initia 以 3.5 億美元 FDV 完成 1,400 萬美元 A 輪融資，投資人包括 Theory Ventures 、 Delphi Ventures 、 Hack VC 等機構。
該測試網設有激勵機制，所以儘管去官方測試網網站交互，領取測試代幣並參與生態系統建設。所有詳細資訊可在其測試網相關頁面查閱。
像往常一樣，我對測試網活動不抱太大期望。
整體而言，Initia 生態系建構完善，但關鍵問題仍存在：建構者和使用者會否選擇深度參與其中？
Fogo：最快的 Layer 1 區塊鏈
Fogo 是另一個在 Cobie 的 Echo 平台裡進行代幣發行的項目，以 1 億美元的估值籌集了 800 萬美元資金。
Fogo 採用由 Jump Crypto 開發的高度優化版 Solana 驗證器用戶端 Firedancer，作為其網路上唯一的執行客戶端。
Firedancer 甚至還沒有在 Solana 網路上啟用。 Solana 很快就會受惠於 Firedancer 用戶端，但並非所有驗證者都會立即切換使用該用戶端。這意味著 Solana 網路的速度將受限於最慢的節點。
Fogo 聯合創始人 Doug Colkitt 曾說：「這就像擁有一輛法拉利，卻只能在紐約市堵得水洩不通的路上開。」
他們透露 Fogo 的理論速度在理想條件下最高可達每秒 100 萬筆交易（出塊時間 20 毫秒），但 Fogo 已上線的開發者網路實際上只達到了約 54000 TPS 。相較之下，Solana 目前的理論上限為 65000 TPS，然而現階段實際處理速度為 4300 TPS 。
MegaETH 測試網以 10 毫秒的出塊時間實現了 20000 TPS 的高吞吐量。
相較之下，傳統金融體系每秒可處理約 10 萬次操作，且延遲控制在亞秒。
Fogo 團隊相信，去中心化網路必須達到傳統機構的水平，才能滿足高頻交易、即時支付的用例需求。
它運行 Solana 虛擬機（SVM），這意味著開發者無需任何修改就能輕鬆將 Solana 應用、工具和基礎設施遷移到 Fogo 鏈上。預計將會湧現一波分叉潮，「鋥亮」的新代幣（如 Jupiter 、 Kamino 、 Pumpfun 等）將在 Fogo 鏈上出現。
顯然，Solana 生態系中的參與者並非都對此感到高興。
值得注意的是，Fogo 的貢獻者包括來自 Douro Labs 的成員，該團隊是預言機網絡 Pyth 背後的開發力量，而 Pyth 網絡本身與 Jump Crypto 有著緊密關聯。
Fogo 的其他顯著特點：
- 多本地共識（「太陽公轉」）：Fogo 將驗證者劃分為可半獨立運作的地理「區域」。網路控制權會定期輪換到下一個「區域」，防止單一驗證者形成主導優勢。這意味著在正常運行時能夠更快達成共識，因為資訊無需總是繞行整個「地球」。
- 在網路啟動時，它將最初配備一組驗證者（20-50 人）。
- GAS 費抽象化：支援使用任意代幣支付網路手續費。
代幣與融資狀況
Fogo 在由 Distributed Global 領投、 CMS Holdings 跟投的種子輪融資中籌集了約 550 萬美元。此前該公司已從 Echo 平台處獲得 800 萬美元融資。
開發者網路在 2024 年底上線，測試網即將推出，主網預計將於 2025 年中啟動。目前關於代幣或空投的資訊還不多。
Succinct：建構真正的世界軟體
「加密貨幣未能完成其使命。」
「我們曾被承諾會擁有透明、可驗證且無需信任的全球協調系統。然而，我們得到的卻是：跨鏈橋遭黑客攻擊、未配備欺詐證明的多簽 L2 網絡，以及由 21 個驗證者組成的委員會掌控著數十億美元資金。」
（註：此處暗指 Blockone 開發的 EOS）
這就是 Succinct 正在解決的主要問題。
「ZK 零知識證明是區塊鏈實現擴容、互通性和隱私保護最關鍵的技術之一，但其複雜性目前令大多數開發者難以掌握。」
眼下實在很難對零知識證明的進展感到興奮，但 Succinct 卻憑藉精彩的營銷攻勢成功吸引了我的注意：他們把測試網和官網儀表板做成了 MacOS 風格界面。
你可以玩遊戲並賺取積分。
總之，我們現在面臨的問題是：
- 每個專案都需要建立自己的證明系統（例如 zkSync 和 Scroll 透過零知識證明技術實現擴展，但基礎設施是碎片化的）。
- 許多人依賴中心化的服務提供者來產生證明。
- 這種做法成本高昂，並且會阻礙創新。
因此，Succinct ZKPs 是一項能夠在不洩漏資料的前提下透過密碼學驗證真實性的技術。不過由於基礎設施的碎片化和高昂的實施成本，其在實際應用上面臨巨大挑戰。
Succinct 為證明生成提供了一個共享市場，讓每個專案無需再” 重複造輪子” 。開發者可以專注於建構應用（如 Rollup 、跨鏈橋、預言機），而將產生證明的工作外包給網路節點來完成。
知名夥伴：Polygon, Celestia, Avail, Gnosis
但應用場景其實更加多元，例如私人投票系統或匿名交易場景。或者用戶還可以在不實際展示金額的情況下，證明自己錢包中確實擁有足夠的資金。
這是一個技術性項目，但它或許能成為連結並保護大多數脆弱加密項目的關鍵紐帶。
他們的測試網－第一階段：信任危機，已於兩個月前上線。用戶透過產生零知識證明來獲取星標獎勵，但需支付 10USDC 覆蓋證明產生成本。值得注意的是，邀請碼需要透過積極參與 Twitter 、 Discord 等社群互動才有機會取得。
我猜想空投會有一定的標準，但目前代幣的詳細資料尚未公開。
代幣與融資狀況
Succinct 完成 5,500 萬美元融資，Paradigm 領投，Robot Ventures 、 Bankless Ventures 、 Geometry 等多家機構參投。
當主網正式上線時，預計很快就會進行 TGE 。
Resolv：真正有效的 Delta 中性穩定幣
如今許多人認為，下一輪山寨幣暴漲將由機構資金加速入場推動，尤其是穩定幣。
目前的挑戰在於，穩定幣採用的主要受益者似乎是機構和穩定幣發行方，而散戶投資者可能只能得到殘羹剩飯。
第三輪散戶壓榨？
我寫了一些關於可能受益於穩定幣採用的協議的想法，但我想在這裡再補充一個協議：Resolv 。
如果你了解 Ethena 的運作方式，那麼你就已經擁有學習 Resolv 的基礎知識。
Ethena 和 Resolv 的核心理念完全一致，即透過加密資產抵押與永續合約空頭對沖的組合來創造穩定幣。但 Resolv 的獨特之處在於其架構設計與實現路徑：
一、雙代幣模型 vs. 單代幣模型
Ethena 採用單一代幣模型（USDe），所有風險與收益均由穩定幣持有者承擔，並由協議儲備金在後台進行管理。
Resolv 採用了一種雙代幣模型（USR + RLP），透過將風險明確隔離到獨立代幣的方式來實現風險分離。
USR 與 USDe 類似，透過 delta 中性策略來維持其掛鉤匯率，透過做空期貨來對沖 ETH 價格風險。用戶質押 USR 即可賺取收益，同時轉換為 stUSR，這類似於儲蓄帳戶的功能。
RLP 作為 USR 的保險機制，透過吸收虧損來維持 USR 的穩定性（例如當資金費率為負時）。 RLP 持有者承擔更高風險以獲取更優厚回報。其價值會隨協議表現波動，本質上是一種動態緩衝機制：當協議獲利時價值成長，虧損時價值收縮。
此機制使風險偏好型用戶能夠獲得更高收益，同時保護穩定幣用戶免受市場風險影響。截至本文撰寫時，USR（穩定收益儲備）提供 4.3% 的年化利率，RLP（風險流動性池）則提供 6.7% 的年化報酬率。
雖然不算太高，但 Resolv 透過積分挖礦獲取空投的策略使其總鎖倉價值（TVL）達到了 6.37 億美元，這個成績已經相當不錯了。
二、抵押資產來源差異
Resolv 的核心理念是完全由加密貨幣支持。所有抵押品均為 ETH（近期剛宣布新增 BTC 支援），且不涉及任何現實世界資產（RWA）。
最初，Ethena 也僅支援加密貨幣，但後來推出了次級穩定幣 USDtb，該穩定幣 90% 的儲備由貝萊德的代幣化貨幣市場基金 BUIDL 提供支持。
USDtb 在某種意義上是一種保險型代幣，類似於 Resolv 專案中的 USR 代幣，旨在透過在加密貨幣收益率下降時提供傳統資產收益的方式，在熊市期間維持 USDe 的幣值穩定。
因此可以說，Resolv 本質上更偏向” 加密原生” 且秉承去中心化理念，而 Ethena 透過引入中心化資產的策略，或許能獲取額外的穩定性保障。
代幣與融資狀況
Resolv 尚未正式公佈融資細節，但其投資者包括 Delphi Labs 、 Daedalus 和 No Limit Holdings 。除此之外，該計畫正計劃透過 Legion 平台融資，社區輪即將啟動。
自 2024 年 9 月起，Resolv 正式推出積分獎勵計畫。用戶仍可透過存入穩定幣參與賺取積分。
存入後，您可透過 Pendle 池或其他策略最大化積分取得。
預計 $RESOLV 代幣將於 2025 年初發行。
Snapchain：或是最大的消費級 Layer 1 公鏈
我對 Fogo 、 Initia 等新興區塊鏈最大的擔憂在於它們能否真正獲得市場採用？究竟會有哪些殺手級應用在這些鏈上誕生？正如 Kyle 所言：「通用型區塊鏈將走向消亡。每條鏈都必須有明確的應用場景，而這些場景將由鏈上構建的內容來定義。」
這就是專為 Farcaster 社群網路打造的 Layer1 區塊鏈——Snapchain 大展身手之處。
Snapchain 的誕生源自於去中心化社群網路在規模擴展時普遍面臨資料同步困難與即時更新延遲的痛點。雖然 Lens 協議選擇採用 zkSync 技術，但 Farcaster 團隊正自主研發適應其生態的解決方案。
「以 Twitter 為例，該平台擁有 2 億日活躍用戶，每秒處理的事務數（TPS）達到 1 萬，且其狀態數據的日增長量可能在 1TB 到 10TB 之間。」
Farcaster 目前的系統在小規模下運作良好，但當用戶和節點增加時就會崩潰。 Snapchain 將以去中心化的方式解決這個問題。
主網啟動時，應能達到 9000+TPS，可承載 200 萬日活躍用戶（目前每日活躍用戶數約 5 萬左右）。
我不會過於糾結技術細節，不過接下來有兩個令人興奮的亮點：
首先是指刪除資料（即資料修剪），笑哭。
在區塊鏈上，大部分資料都需要永久保存，但如果你剛發了個表情包就立刻後悔了怎麼辦？它必須消失！永遠消失！
因此，在 Snapchain 上，舊資料（如貼文、按讚、追蹤）一旦不再需要即可刪除。
用戶每年支付 2 或 3 美元，即可獲得每小時 500 筆交易的處理速度和約 10000 筆交易的儲存限制，這一點至關重要。
因此，如果刪除舊交易，就能為新交易騰出儲存空間（或選擇支付更多費用保留舊交易）。
第二個酷的地方在於分片技術。要知道，以太坊在轉向採用 Layer 2 擴展方案之前，曾考慮過透過分片技術實現擴容。
想像一下，將所有的社群媒體互動（按讚、貼文等）都記錄在區塊鏈上。每天數百萬條數據。如果每個節點都必須儲存和處理所有內容，就會導致延遲。每個全節點都需要處理每一筆交易，即使這些交易與它們無關。這種模式對於貨幣轉帳和智慧合約尚可運轉，但在面對需要高擴展性的即時社交應用時，其擴展性明顯不足。
Snapchain 透過讓每個用戶完全獨立來解決這個問題（在 Farcaster 註冊時，你會獲得一個 ID 號碼，如果號碼越小越靠前，這將成為一種炫耀的資本）。你的貼文不會影響到我的帳號。
Snapchain 將用戶分散到多個分片中（BTW，這項設計靈感來自 Near 的模型）。每個分片僅處理其所屬使用者的交易。這意味著用戶數量成長時，分片數量隨之增加，系統吞吐量也因此提升。
為確保所有分片保持同步，還有最終層：一條將各分片打包並發布全域區塊的主鏈。
以太坊無法輕易做到這一點。其交易依賴於共享狀態——智能合約、代幣和餘額。這使得帳戶級分片難以實現。
Snapchain 之所以有效，是因為社交行為夠簡單。這些行為只會影響發送者本身。
還有更多 Snapchain 的相關內容，詳情可在此了解。但我對 Farcaster 和 Snapchain 持樂觀態度，因為它們正在採取「先應用後發鏈」的策略，即先建立實際應用場景，再為其添加區塊鏈底層。
Hyperliquid 採用此策略效果顯著，儘管 Farcaster 只有 5 萬日活躍用戶和 90 萬總用戶，但它仍是頂尖的消費者應用程式之一。
啟動日期和代幣
簡而言之：創世區塊已成功激活，主網計畫於 2025 年 4 月 15 日正式上線。這已經近在眼前！
我相信，在 Snapchain 正式啟動且 Farcaster 準備好規模化之後，這個社交生態將整合至 Coinbase 錢包。
Coinbase 錢包裡整合了社群媒體資訊流，這可是件大事。
不過，我不確定代幣具體何時上線，團隊對此一直閉口不談，但近期的一些傳言和融資消息很可能預示著即將到來。
融資
Snapchain 本身是一項技術組件，而非獨立籌集資金的實體。 Snapchain 的開發由 Merkle Manufactory 出資，該公司正在建立 Farcaster 協議。
最引人注目的是，在 2024 年 5 月，Merkle Manufactory 公司宣布完成了 1.5 億美元的融資輪次，本輪融資由 Paradigm 領投，並獲得了 a16z crypto 、 Haun Ventures 、 USV 、 Variant 和 Standard Crypto 等其他主要投資者的跟投。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）
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〈加密貨幣市場短暫復甦：盤點 5 個即將上線的頂級項目〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
