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聯準會升息預期再升溫 債市湧現避險潮
圖/本報資料庫商傳媒|方承業/綜合外電報導在美國聯準會(Federal Reserve)即將於本週宣布貨幣政策決策之際,債券市場正為美國利率可能出現的意外上行風險做準備,機構投資者已大幅提高保險成本以規避此一風險。
根據《Ndtvprofit.com》報導,聯準會主席凱文·沃什(Kevin Warsh)的溝通策略,為市場注入了比過去聯準會領導層更高的不確定性。沃什已大致放棄前瞻性指引,堅稱每次政策會議都應被視為「實況」(live),使得市場難以預測聯準會的下一步行動。這導致交易員們不再將激進緊縮政策視為遙不可及的可能性。
在交換選擇權(swaption)市場中,若長期利率急遽走高,支付方交換選擇權(payer swaptions)的價值將會增加,而機構投資者正不斷購入此類選擇權。例如,交易員們已購買與美國 10 年期交換利率達到 6% 掛鉤的選擇權,而目前該利率約為 4.23%。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師Shaun Zhou認為,這些交易反映了投資人對低機率但高影響情境的避險,亦即通膨居高不下,且長期殖利率意外飆升的狀況。百利達銀行(Barclays)策略師Amrut Nashikkar也警告,當前環境對仰賴「short gamma」策略的投資人構成風險。
除了新領導層的政策不確定性外,持續高於聯準會長期目標的通膨、地緣政治緊張推升油價,以及美國政府大規模借貸,都是攪亂債券市場的因素。市場正試圖理解沃什將如何在聯準會的通膨職責與美國總統川普(Donald Trump)要求降低利率的呼籲之間取得平衡。
值得注意的是,聯邦公開市場委員會(FOMC)會議召開前一週,交易員對升息的機率預估僅約 13%,但在上週五(7月25日)已飆升至近 36%。儘管中東緊張局勢緩解及油價下跌,已將升息機率降回約 31%,但短期交換選擇權的波動性已連續數個交易日攀升,表明交易員認為聯準會即將做出的決定可能引發比近期會議更大的市場反應。法國巴黎銀行(BNP Paribas)策略師Guneet Dhingra指出,對短期選擇權的需求在看漲與看跌之間保持平衡,符合聯準會數據依賴的決策方式。然而,在殖利率曲線的較遠端,需求仍傾向於若長期利率持續上漲將受益的頭寸,暗示投資人認為在本次政策會議後,借貸成本可能仍將結構性地維持在高位。
儘管大多數經濟學家和多家主要券商仍預期聯準會將在本週會議維持利率不變,但分析師們越來越將此次決策描述為「五五波」(close call),主要是因為在新領導層下,聯準會存在異常高度的不確定性。
22 分鐘前
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商傳媒
韓國巴西簽教育MOC深化合作 聚焦AI與韓語教育推動
圖/本報資料庫商傳媒|吳承岳/台北報導韓國與巴西兩國政府於當地時間週一(27日)在巴西利亞舉行元首會談後,宣布簽署七項合作備忘錄(MOU),涵蓋航太、能源、產業技術等多個領域。其中一項重要的教育合作備忘錄(MOC)備受矚目,旨在擴大兩國在人工智慧(AI)與韓語教育方面的交流與合作。
這份教育合作MOC是自 1966 年兩國簽署文化協定以來,首次針對教育領域發展的官方文件。根據韓國媒體《紐西斯》與《News1》報導,該MOC的重點合作內容包含擴大兩國教育機構間的交流、基礎教育、技術與職業教育、高等教育以及學術研究合作。特別是,雙方將致力於在巴西推廣韓語教育,並在韓國鼓勵葡萄牙語學習。
在人工智慧與數位教育方面,兩國同意共享相關政策經驗與技術,範圍涵蓋教育數據的運用、分析與管理,以及個人化學習系統的開發。此外,雙方也將共同研發支援教師與學校營運的數位工具,並促進教育資訊與評估系統的交流。韓國教育部表示,這項MOC將為拉丁美洲地區的教育網絡擴展奠定基礎,並分享韓國的教育政策經驗。
韓國總統李在明與巴西總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦(Luiz Inácio Lula da Silva)今年二月已將兩國關係提升為「戰略夥伴關係」,這次系列MOU的簽署進一步深化了合作範疇。根據統計,截至2025年,巴西有1,886名學生在309所學校學習韓語,主要透過線上或課後課程。同時,有366名巴西學生在韓國就讀,佔韓國國際學生來源國的第32位。韓國教育部崔教振部長表示,儘管兩國遠隔地球兩端,但都期望為下一代創造更美好的未來,期待透過合作分享經驗與智慧,讓孩子們走向更廣闊的世界。
除了教育MOC,兩國在其他關鍵領域的合作也取得進展。在產業技術方面,雙方將在AI、半導體、電動車、造船和電池等七個尖端戰略產業推動技術合作與研發。在航太領域,韓國企業利用巴西阿爾坎貝拉發射場(Alcântara Space Center)時,發射許可程序將獲簡化,以降低行政成本並縮短等待時間。此外,兩國還簽署了涵蓋再生能源、智慧電網、電影製作及網路安全等領域的合作文件,以期建立更全面性的夥伴關係。
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品傳媒
車損事故「隱形損失」有解!2026交通事故公平賠償高峰論壇專利突破困局
記者陸陽明/台北報導 由社團法人台灣動產鑑價發展協會主辦的「2026交通事故公平賠償高峰論壇暨汽車事故折損鑑價發明專利發布會」,於日(25)前在台北市議會盛大舉 […]
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常春月刊
不是喝太多水!營養師點名「4種食物」害早上水腫 貝果也上榜
早上起床發現臉變腫、眼皮浮腫,甚至戒指變緊、雙腿腫脹,不一定只是前一天喝太多水,也可能與晚餐吃太鹹有關。
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住展雜誌
央行打房後誰最抗跌?新北5大精華區房價鬆動 僅新店逆勢漲2.5%
自2024年央行祭出第七波信用管制後,房市交易明顯降溫,房價也進入高檔盤整。為此,中信房屋彙整實價登錄資料統計,今年上半年,新北五大精華行政區中,板橋、中和、永和及三重房價均較去年同期小幅修正,跌幅介於0.6%至1.7%;唯獨新店逆勢上漲,平均成交單價由2024年上半年的每坪48.3萬元升至49.5...
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- 賴傳媒影/助跑躍下慘撞岩壁!美國17歲少年聖地牙哥「日落懸崖」跳水重傷 驚悚過程影片全曝光一名17歲少年於7月25日在美國加州聖地牙哥著名、但同時也是危險景點的日落懸崖(Sunset Cliffs)進行跳水時發生意外,因跳躍失敗撞擊懸崖岩壁造成重傷,送醫治療。30 分鐘前
30 分鐘前 - 商傳媒運動博弈狂潮席捲全球 詐騙與監管難題浮現商傳媒|方承業/綜合外電報導運動博弈近年在全球呈現爆炸性增長,但也隨之帶來嚴重的社會成本與監管挑戰。據統計,光是去年,美國民眾在運動博弈上就花費了高達 1,660 億美元,這個金額遠超過美國電影、音樂、書籍及博物館產業的總收入,更是 2017 年的 33 倍之多。 根據紐約聯邦儲備銀行(New York Federal Reserve)的一項研究指出,參與運動博弈可能導致下注者支出增加約十倍,同時也提高信用卡與車貸的違約率。過去美國社會對賭博長期持有負面觀感,但自 2018 年聯邦政府解除對運動博弈的限制後,其規模快速膨脹。然而,蓋洛普(Gallup)民調顯示,自 2022 年以來,認為賭博在道德上可接受的美國民眾比例已明顯下降。 面對日益嚴峻的博弈問題,美國各州已開始採取行動。賓夕法尼亞州(Pennsylvania)一個跨黨派委員會上個月發布報告,呼籲應立即處理博弈產業的負面行為,包括誤導性行銷。科羅拉多州(Colorado)則已於今年六月通過新法,禁止使用信用卡進行下注,並禁止業者向 21 歲以下人士推銷博弈服務,期望為這個快速擴張的產業設置防線。 全國橄欖球聯盟籲收緊預測市場規範 除了消費者保護,運動賽事的公平性也面臨考驗。美國全國橄欖球聯盟(National Football League, NFL)今日向美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission, CFTC)呼籲,應加強對運動預測市場的規範。NFL 認為,CFTC 提出的合約規範草案不足以保護賽事完整性與消費者權益。 NFL 強調,其最高優先考量是維護比賽的公正性,這對於預測市場的穩定運作及交易者保護至關重要。聯盟要求限制那些容易受到單一人物操縱、或依賴主觀判決的市場。今年三月,NFL 已致函 Kalshi 和 Polymarket 等預測市場平台,要求他們減少相關產品。與此同時,CFTC 已從過去的限制立場轉為推動明確規範,將預測市場視為合法衍生性金融商品。 奈及利亞非法博弈公司藉社群平台詐騙 然而,在奈及利亞(Nigeria)等地區,非法博弈平台詐騙問題依然猖獗。當地居民 Omoniyi Oluwaferanmi 就曾因在臉書上看到 Konfambet 的廣告而下注 2 萬奈拉,雖然中獎卻無法提領。另一名居民 Tunji 也遭遇類似情況,在 NigeBet 下注 5 萬奈拉並獲勝,卻同樣無法提領高達 40 萬奈拉的獎金。 奈及利亞拉各斯州政府於 2025 年 9 月將 Konfambet 和 NigeBet 在內的 45 家博弈公司列為非法,因為這些公司缺乏合法執照。然而,《Saharareporters.com》報導指出,時至今年 5 月,至少有 30 家被列入黑名單的公司仍活躍於臉書(Facebook)和 Instagram 等 Meta 平台,持續發布賠率、促銷活動,並集體吸引超過 20 萬追蹤者。部分非法帳戶甚至擁有 Meta 的驗證標章,可能讓消費者誤信其為合法營運商。許多受害者在社群平台留言抱怨無法提領獎金、帳戶被凍結或客服不佳。 數位政策分析師 Kehinde Adegboyega 表示,被監管機構認定為非法的營運商,不應被允許在平台進行推廣。消費者權益律師 Aisha Usman 也警告,這些非法公司持續可見,對消費者構成潛在風險。 擺脫「運氣錯覺」才能找回人生主導權 從心理層面來看,對運氣的迷戀往往是博弈成癮的根源。哲學家史蒂文·D·哈爾斯(Steven D. Hales)認為,運氣不過是一種持續且令人困擾的錯覺,人們需要擺脫這種錯覺。他指出,古希臘哲學家亞裡士多德(Aristotle)就將賭博視為倫理生活的障礙,而喬治·華盛頓(George Washington)也將賭博與不公平連結。擺脫對運氣的執著,不僅能避免金錢損失,更能幫助個人找回面對現實的主動權與希望。30 分鐘前
30 分鐘前 - 商傳媒德甲尋求美國投資 十億歐元貸款盼縮小與英超財政差距圖/本報資料庫商傳媒|吳承岳/台北報導德國足球甲級聯賽(German Bundesliga)正與美國投資公司 Apollo Sports Capital 進行深度洽談,討論一筆可能高達十億歐元(約新台幣 345 億元)的融資協議。此舉旨在透過大規模資本注入,縮小德國頂級足球聯賽與英超(Premier League)等歐洲主要聯賽的財政差距,並提升其國際市場競爭力。 根據報導,德國足球甲級聯賽的代表們已於今年六月在美國紐約與 Apollo Sports Capital 舉行秘密會議,討論這筆為期 20 年的貸款框架。該協議計畫以未來國內轉播收益作為主要擔保。這是一項直接提案,並非經過正式招標程序,且不涉及股權轉讓。 這筆十億歐元的資金若能到位,預計將用於資助聯賽各成員俱樂部的海外巡迴賽,並加強內部行銷工作以促進國際增長。德國足球聯賽協會(DFL)希望藉由這項投資,讓德甲在全球足球版圖中保持競爭力。 然而,這項協議必須克服德國足球特有的「50+1 規則」所帶來的挑戰。這項規則規定,俱樂部成員必須保留 50% 加一股的投票權,確保球迷作為主要利益關係人的地位,防止外部投資者完全控制球隊。雖然這保障了球迷的影響力,但也限制了外部投資的規模,使得德甲球隊(除了長期由拜仁慕尼黑主導的少數例外)難以在歐洲賽場與財力雄厚的其他聯賽競爭。 此前,德國足球甲級聯賽曾兩度嘗試引進外部投資,但均告失敗。2023 年,一項提議出售未來 12.5% 媒體轉播權以換取 20 億歐元資金的計畫,因未能獲得足夠支持而被駁回。隨後,在 2023 年 12 月,另一項規模縮小至 8% 轉播權、價值 10 億歐元的投資提案獲得俱樂部批准,卻在 2024 年 2 月因全國性的球迷抗議而被迫放棄。當時多特蒙德足球俱樂部(Borussia Dortmund)執行長漢斯-約阿希姆·瓦茨克(Hans-Joachim Watzke)曾代表聯賽執行委員會表示,「鑑於當前事態發展,該進程已不可能成功繼續」,儘管「絕大多數俱樂部支持策略夥伴關係的商業必要性」。 有媒體指出,透過向未來收益貸款而非出售媒體權益的方式,德國足球聯賽協會期望能規避過去投資案遭遇的理念阻力。這項最新的提案仍需德甲與德乙共 36 個成員俱樂部的三分之二多數投票通過方能生效。32 分鐘前
32 分鐘前 - 是新聞網Yesmedia理想大地打造永續共融旅遊場域 無障礙水域體驗、蔬食市集與原民展演齊登場是新聞網 記者/朱蒂 「Outdoors For All花蓮無障礙獨木舟戶外體驗」於豐之谷自然生態公園水道舉33 分鐘前
33 分鐘前 - 商傳媒貝克休斯執行長:數據中心推升 液化天然氣需求不受中東戰事影響圖/示意圖商傳媒|責任編輯/綜合外電報導全球能源技術公司貝克休斯(Baker Hughes)執行長 Lorenzo Simonelli 週一表示,儘管近期中東地區衝突對液化天然氣(LNG)的供應與價格造成衝擊,但全球對液化天然氣的需求預計將保持強勁。 Simonelli 指出,資料中心的激增是支撐液化天然氣長期消費的關鍵因素。他認為,中東地區的緊張局勢雖然為全球能源市場帶來不確定性,但液化天然氣市場仍展現出韌性。這項觀察反映了全球經濟在應對地緣政治風險時,對穩定能源供應的持續依賴。 近年來,隨著數位化轉型加速,全球資料中心的需求大幅成長。這些資料中心運作需要龐大的電力支持,而液化天然氣作為相對清潔且供應彈性高的能源,成為滿足此需求的關鍵選項。Lorenzo Simonelli 曾於今年 3 月 24 日在美國德州休士頓舉行的 CERAWeek by S&P Global 能源會議上發表見解,持續關注能源產業動態。34 分鐘前
34 分鐘前
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