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聯準會升息預期再升溫 債市湧現避險潮
圖/本報資料庫商傳媒|方承業/綜合外電報導在美國聯準會(Federal Reserve)即將於本週宣布貨幣政策決策之際,債券市場正為美國利率可能出現的意外上行風險做準備,機構投資者已大幅提高保險成本以規避此一風險。 根據《Ndtvprofit.com》報導,聯準會主席凱文·沃什(Kevin Warsh)的溝通策略,為市場注入了比過去聯準會領導層更高的不確定性。沃什已大致放棄前瞻性指引,堅稱每次政策會議都應被視為「實況」(live),使得市場難以預測聯準會的下一步行動。這導致交易員們不再將激進緊縮政策視為遙不可及的可能性。 在交換選擇權(swaption)市場中,若長期利率急遽走高,支付方交換選擇權(payer swaptions)的價值將會增加,而機構投資者正不斷購入此類選擇權。例如,交易員們已購買與美國 10 年期交換利率達到 6% 掛鉤的選擇權,而目前該利率約為 4.23%。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師Shaun Zhou認為,這些交易反映了投資人對低機率但高影響情境的避險,亦即通膨居高不下,且長期殖利率意外飆升的狀況。百利達銀行(Barclays)策略師Amrut Nashikkar也警告,當前環境對仰賴「short gamma」策略的投資人構成風險。 除了新領導層的政策不確定性外,持續高於聯準會長期目標的通膨、地緣政治緊張推升油價,以及美國政府大規模借貸,都是攪亂債券市場的因素。市場正試圖理解沃什將如何在聯準會的通膨職責與美國總統川普(Donald Trump)要求降低利率的呼籲之間取得平衡。 值得注意的是,聯邦公開市場委員會(FOMC)會議召開前一週,交易員對升息的機率預估僅約 13%,但在上週五(7月25日)已飆升至近 36%。儘管中東緊張局勢緩解及油價下跌,已將升息機率降回約 31%,但短期交換選擇權的波動性已連續數個交易日攀升,表明交易員認為聯準會即將做出的決定可能引發比近期會議更大的市場反應。法國巴黎銀行(BNP Paribas)策略師Guneet Dhingra指出,對短期選擇權的需求在看漲與看跌之間保持平衡,符合聯準會數據依賴的決策方式。然而,在殖利率曲線的較遠端,需求仍傾向於若長期利率持續上漲將受益的頭寸,暗示投資人認為在本次政策會議後,借貸成本可能仍將結構性地維持在高位。 儘管大多數經濟學家和多家主要券商仍預期聯準會將在本週會議維持利率不變,但分析師們越來越將此次決策描述為「五五波」(close call),主要是因為在新領導層下,聯準會存在異常高度的不確定性。
22 分鐘前
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商傳媒
韓國巴西簽教育MOC深化合作 聚焦AI與韓語教育推動
圖/本報資料庫商傳媒|吳承岳/台北報導韓國與巴西兩國政府於當地時間週一(27日)在巴西利亞舉行元首會談後,宣布簽署七項合作備忘錄(MOU),涵蓋航太、能源、產業技術等多個領域。其中一項重要的教育合作備忘錄(MOC)備受矚目,旨在擴大兩國在人工智慧(AI)與韓語教育方面的交流與合作。 這份教育合作MOC是自 1966 年兩國簽署文化協定以來,首次針對教育領域發展的官方文件。根據韓國媒體《紐西斯》與《News1》報導,該MOC的重點合作內容包含擴大兩國教育機構間的交流、基礎教育、技術與職業教育、高等教育以及學術研究合作。特別是,雙方將致力於在巴西推廣韓語教育,並在韓國鼓勵葡萄牙語學習。 在人工智慧與數位教育方面,兩國同意共享相關政策經驗與技術,範圍涵蓋教育數據的運用、分析與管理,以及個人化學習系統的開發。此外,雙方也將共同研發支援教師與學校營運的數位工具,並促進教育資訊與評估系統的交流。韓國教育部表示,這項MOC將為拉丁美洲地區的教育網絡擴展奠定基礎,並分享韓國的教育政策經驗。 韓國總統李在明與巴西總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦(Luiz Inácio Lula da Silva)今年二月已將兩國關係提升為「戰略夥伴關係」,這次系列MOU的簽署進一步深化了合作範疇。根據統計,截至2025年,巴西有1,886名學生在309所學校學習韓語,主要透過線上或課後課程。同時,有366名巴西學生在韓國就讀,佔韓國國際學生來源國的第32位。韓國教育部崔教振部長表示,儘管兩國遠隔地球兩端,但都期望為下一代創造更美好的未來,期待透過合作分享經驗與智慧,讓孩子們走向更廣闊的世界。 除了教育MOC,兩國在其他關鍵領域的合作也取得進展。在產業技術方面,雙方將在AI、半導體、電動車、造船和電池等七個尖端戰略產業推動技術合作與研發。在航太領域,韓國企業利用巴西阿爾坎貝拉發射場(Alcântara Space Center)時,發射許可程序將獲簡化,以降低行政成本並縮短等待時間。此外,兩國還簽署了涵蓋再生能源、智慧電網、電影製作及網路安全等領域的合作文件,以期建立更全面性的夥伴關係。
23 分鐘前
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品傳媒
車損事故「隱形損失」有解!2026交通事故公平賠償高峰論壇專利突破困局
記者陸陽明/台北報導 由社團法人台灣動產鑑價發展協會主辦的「2026交通事故公平賠償高峰論壇暨汽車事故折損鑑價發明專利發布會」,於日(25)前在台北市議會盛大舉 […]
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常春月刊
不是喝太多水!營養師點名「4種食物」害早上水腫 貝果也上榜
早上起床發現臉變腫、眼皮浮腫,甚至戒指變緊、雙腿腫脹,不一定只是前一天喝太多水,也可能與晚餐吃太鹹有關。
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住展雜誌
央行打房後誰最抗跌?新北5大精華區房價鬆動 僅新店逆勢漲2.5%
自2024年央行祭出第七波信用管制後,房市交易明顯降溫,房價也進入高檔盤整。為此,中信房屋彙整實價登錄資料統計,今年上半年,新北五大精華行政區中,板橋、中和、永和及三重房價均較去年同期小幅修正,跌幅介於0.6%至1.7%;唯獨新店逆勢上漲,平均成交單價由2024年上半年的每坪48.3萬元升至49.5...
28 分鐘前
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