奧丁丁新聞 OwlNews｜多元觀點。獨創你的輪廓

圖／本報資料庫商傳媒｜吳承岳／台北報導美國戰略石油儲備（SPR）本週跌至 1983 年 3 月以來的最低水平，引發市場對美國能源安全的高度擔憂。這一情勢加上老舊基礎設施的挑戰，正對菲利普斯66公司（Phillips 66）、Marathon Petroleum 和瓦萊羅能源（Valero Energy）等主要煉油商構成嚴峻的石油供應衝擊風險。 美戰略石油儲備探底　基礎設施老舊雪上加霜 據《CNBC》報導，美國戰略石油儲備庫存上週下滑 370 萬桶，目前總量約 3.08 億桶。在過去四年，美國已從 SPR 提取 3.52 億桶原油，以應對包括與伊朗衝突以及俄羅斯入侵烏克蘭所引發的供應中斷。其中，美國前總統拜登於 2022 年下令釋出 1.8 億桶，創 SPR 史上最大規模；現任總統川普也已下令釋出 1.72 億桶，執行完畢後，庫存預計將降至約 2.43 億桶。 SPR 最初於 1975 年建立，用以應對 1973 年阿拉伯石油禁運的危機。然而，其基礎設施已接近使用壽命。美國政府問責署（Government Accountability Office）警告，長期以來的老舊基礎設施問題，加上目前進行中的大規模維修工程，導致 SPR 的抽取、分配和補充能力都受到限制且面臨風險。美國能源部官員甚至形容，儲備設施僅靠「OK繃」維持，不知能支撐多久。能源外交特使 David Goldwyn 指出，每一次動用儲備，都會加速油井與設備的損耗。 雖然 SPR 的法定儲存容量為 7.14 億桶，但目前超過四分之一的儲備量因施工和儲油穴維護而無法動用，其中至少 1.03 億桶不可部署。儘管法律未規定最低操作水平，但安全運營所需的最低庫存約為儲存容量的 10%，即 7,000 萬桶。 SPR 庫存低迷　美國煉油業警鈴大作 SPR 庫存持續探底，大幅削弱了美國應對突發性石油供應中斷的緩衝能力。根據《Simply Wall St》的分析，這將加劇未來油價的波動性，對依賴穩定且具成本效益原油供應的煉油商構成巨大壓力。在供應衝擊發生時，煉油廠可能面臨原料短缺、原油成本飆升和利潤空間縮減的多重挑戰。 菲利普斯66、Marathon Petroleum、瓦萊羅能源挑戰各異 菲利普斯66公司是一家大型的下游能源公司，主要營收來自行銷與特殊產品（約 865 億美元）和煉油（約 816 億美元）。儘管近期煉油利潤高漲，分析師預計其營收將每年下降約 1.5%，獲利增長也將放緩至每年 5.8%。該公司自由現金流對股息的覆蓋率，以及營運現金流對債務的覆蓋率均表現不佳，顯示其財務脆弱性可能被當前的樂觀情緒所掩蓋。 Marathon Petroleum 作為美國墨西哥灣沿岸的主要煉油商，其業務與 SPR 的狀況息息相關。該公司曾依賴 SPR 附近的設施獲得原油供應，因此儲備量的減少和可靠性降低，將使其更容易受到原料短缺、原油價格劇烈波動的衝擊。儘管該公司近期獲利強勁並執行庫藏股計畫，但其高度依賴化石燃料、高槓桿的特性，以及未來幾年營收和獲利預計下降的趨勢，都使其在 SPR 緩衝不足時面臨更大的風險。 瓦萊羅能源主要從事煉油業務（約 1,182 億美元營收），並經營再生柴油和乙醇工廠。雖然該公司近期獲利表現強勁，且有分析師關注，但其本益比（股價是 EPS 的幾倍，數字越高代表市場願意付越多錢買它的獲利）高於許多油氣同業，且分析師預期其營收和獲利在未來幾年將下滑。在 SPR 無法有效緩衝未來供應衝擊的情況下，瓦萊羅能源維持當前強勁現金回報的能力將面臨挑戰。 美國戰略石油儲備的困境，不僅是美國自身的能源安全議題，更揭示了全球能源供應鏈的脆弱性。這對所有依賴穩定能源供給的產業與經濟體而言，都是一項不容忽視的考驗。 【提醒您】 投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議

CNEWS匯流新聞網記者謝東明／台北報導 有屬名「瑩你的心」的臉書專頁，昨（28）日po出新北市板橋區立委葉元之，市場掃街時助理被民眾肘擊的影片。附帶的貼文還說「鄭朝方的竹北奇蹟？街頭暴力也算政績？」並指向新竹縣長參選人鄭朝方，質問他的支持者，在竹北街頭因立場不同就打人，要不要出來講幾句話？還是不敢得罪自己的鐵票？文末還tag「支持徐欣瑩」、「瑩你的心」等。...

圖／示意圖商傳媒｜方承業／綜合外電報導美國眾議院外交事務委員會正尋求深化與日本、南韓在造船產業的合作，希望結合盟友的技術與產能，提升美國造船能力，並降低對中國供應鏈的依賴。此舉反映美國近年持續推動供應鏈重組與產業安全布局，也凸顯全球海事產業已成為地緣政治競爭的重要領域。根據《Coalition For A Prosperous America》報導，目前全球商用船舶市場仍高度依賴中國製造，其中相當比例由中國船舶集團（CSSC）及旗下企業承製，不僅供應中國市場，也出口至歐洲及亞洲等地。由於中國船舶集團已被列入美國部分限制名單，美國政府持續關注其在全球海事產業的影響力，以及相關供應鏈可能涉及的國家安全議題。戰略暨國際研究中心（CSIS）副總裁Matthew Funaiole表示，中國近年持續投入資源發展兼具商業與軍事用途的造船產能，商船與軍艦可共享部分生產設施、人力及技術基礎，進一步提升整體造船效率。他指出，中國造船產業規模已大幅擴張，商船建造能力在全球市場占有重要地位，也使美國更加重視自身造船產業競爭力及供應鏈韌性。為強化海事產業實力，美國國會近年陸續推動相關法案，包括限制部分軍用艦艇採購來源，並提出《FLEETS Now Act》等倡議，希望提升本土造船能力與海運競爭力。市場分析認為，美國積極尋求與日本、南韓合作，不僅可補足自身造船產能，也有助於建立更多元且具韌性的供應鏈體系。未來相關合作與政策推動進展，預料將持續影響全球造船產業及國際海運市場發展。 

圖／本報資料庫商傳媒｜葉安庭／綜合外電報導根據《Table.media》報導，中國汽車品牌今年第二季在歐盟（EU）插電式混合動力車（PHEV）市場持續擴大布局，新車註冊市占率達47.2%，接近整體市場的一半，成為歐洲車市的重要競爭力量。相較之下，中國品牌同期在歐盟純電動乘用車（BEV）市場的市占率為24.5%，顯示其在PHEV領域的成長速度更為明顯。市場分析指出，近年中國車廠積極拓展海外市場，憑藉產品選擇多元、價格競爭力及供應鏈優勢，持續提升在歐洲市場的能見度。其中，插電式混合動力車因兼具燃油與電動系統，在部分市場仍具有一定需求，也成為中國品牌擴大市占的重要產品類型。面對市場競爭加劇，歐洲汽車製造商呼籲歐盟進一步檢視中國製PHEV產品是否涉及補貼問題，並建議評估是否採取反補貼措施，以維持市場公平競爭環境。相關討論也延續近年歐盟對中國電動車產業補貼政策的關注，未來是否擴及插電式混合動力車產品，仍有待歐盟後續評估與決策。隨著全球汽車產業加速轉型，各國政策與貿易措施對市場發展的影響日益受到關注。市場人士認為，若歐盟未來針對PHEV祭出新的貿易措施，除了可能影響中國品牌在歐洲的布局，也將牽動全球汽車供應鏈及產業競爭格局，相關政策發展仍值得持續觀察。