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【創新聞記者 陳雅琪／整理報導】西班牙高鐵發生重大追撞事故，造成至少68人死亡、多人受傷，引發外界關注鐵路行車

【記者洪惠美/高雄報導】 高雄市國際

圖／本報資料庫商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導美國持續透過出口管制限制中國取得先進人工智慧（AI）晶片與半導體技術，但相關政策是否真正提升美國國家安全，正在引發新的辯論。《Yahoo Finance》10月28日刊登評論文章主張，過度限制美國科技企業進入中國市場，可能促使中國加速培養本土替代供應商，同時削弱美國企業的營收與長期競爭力；不過，這項結論屬作者觀點，目前並非已獲證實的政策效果。美國自2022年起逐步收緊對中國先進運算晶片及半導體製造設備的出口限制，政策理由主要是降低相關技術被用於軍事現代化、AI與高效能運算的風險。2024年，美國商務部再擴大對高頻寬記憶體、半導體製造設備與相關軟體的管制。不過，川普政府今年也調整部分規則，允許輝達H200、超微MI325X等晶片在符合安全條件下，以個案審查方式申請出口中國，顯示美方目前採取的並非全面禁止，而是持續調整限制範圍。輝達是受到政策影響最明顯的美國企業之一。公司最新財報文件指出，現行美中政策環境使其無法在中國資料中心市場提供同時獲得美中兩國政府接受、又具競爭力的產品，並稱實際上已被排除於中國資料中心運算市場的正常競爭之外。不過，若以市場研究機構IDC統計衡量，輝達2026年上半年仍占中國資料中心AI加速器市場約34%，低於過去水準，但並非字面上的「市占歸零」。市場空間縮小也給中國本土業者擴張機會。IDC資料顯示，華為2026年上半年在中國AI加速器市場占比升至約28%，包括阿里巴巴平頭哥、寒武紀、百度昆侖芯等業者的出貨也增加。路透社分析指出，美國晶片限制確實為華為等中國企業帶來市場機會，但中國業者目前仍面臨先進製程、產能與運算資源不足等限制，因此不能單由市占成長認定出口管制已「失敗」。DeepSeek則經常被用來說明限制下的中國AI發展能力。該公司2025年推出R1模型後，引發市場對低成本AI訓練與推論的討論。《Yahoo Finance》評論將其視為中國即使無法取得最先進晶片，仍能透過較低階硬體、模型效率與軟體最佳化持續發展AI能力的案例。不過，單一模型成功並不足以證明先進晶片出口限制沒有作用，因為大型AI模型的運算能力仍高度依賴晶片供給、資料中心規模與軟體生態系。評論文章另一項主張，是出口限制可能降低美國晶片業者從中國市場取得的營收與客戶回饋，進而減少投入下一代技術研發的資源。輝達自己也在財報中警告，若長期無法重返中國資料中心市場，中國競爭者可能建立更大的開發者與客戶生態系，最終增加全球競爭壓力。不過，這仍屬企業對未來營運風險的評估，並不能直接推論美國整體國家安全因此下降。另一方面，美國政府支持出口管制的理由，是先進AI晶片與半導體製造技術具有軍民兩用特性，若缺乏限制，可能協助中國提升高效能運算與軍事科技能力。美國商務部今年雖放寬部分H200等產品出口審查，但仍要求買方符合資格、接受安全測試與出口合規程序，反映政策核心仍是在商業利益與國家安全風險之間尋找界線。因此，美國對中科技出口管制的實際效果不能只用中國企業是否持續進步來判斷。一方面，限制確實壓縮輝達等美企在中國高階AI市場的空間，並刺激華為等本土供應商發展；另一方面，中國先進晶片產能與高階運算資源仍受到限制。未來政策成效的關鍵，在於美方能否延緩中國取得關鍵技術，同時避免過度削弱本國企業的全球市場與研發能力，而這兩項目標之間的取捨仍是美中科技競爭的主要爭議。

商傳媒｜吳承岳／台北報導專門提供創投融資給科技與生命科學領域企業的 Hercules Capital，近日宣布其董事會已批准 2026 年第三季的現金股息分配，每股將派發 0.47 美元。這筆分配包含每股 0.40 美元的基礎股息與每股 0.07 美元的補充股息。依據公告，股東名冊登記於 2026 年 11 月 10 日的股東，將於同年 11 月 17 日收到這筆款項。 這項股息政策的調整，顯示 Hercules Capital 正採行一項變動式股息策略（variable distribution policy），目標是將年度股息派發金額與公司申報的應稅所得維持在 90% 至 100% 之間。這意味著股息發放將更直接地反映公司的實際獲利能力，為投資人提供更透明的派息機制。 Hercules Capital 在 2026 年上半年表現強勁，創下歷史新高的發放額，其中承諾融資額（originations）達到 27.4 億美元，實際撥款金額（fundings）也達到 13.5 億美元。分析師預計，到 2029 年，該公司營收有望達到 7.002 億美元，淨利潤預計將從目前的約 3.803 億美元成長至 3.99 億美元，年營收擴張率預計為 7.3%。 然而，這類變動式股息策略也伴隨潛在風險。若軟體、人工智慧（AI）或生物科技等產業的估值重新調整，可能會增加公司未能按時收回利息或本金的貸款（nonaccruals），進而對其資產淨值造成壓力。對於投資人而言，理解這種連結公司應稅所得的派息方式，將是評估 Hercules Capital 投資吸引力的關鍵。