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圖／示意圖商傳媒｜吳承岳／台北報導根據 UBS 的分析，儘管近期市場出現波動，那斯達克指數上週經歷自今年 6 月以來最大單週跌幅，下跌 4.5%，但人工智慧（AI）產業的基本面（指企業或產業內在的價值和長期獲利能力）依然強勁。這波市場壓力主要集中在「neoclouds」（專門提供 AI 雲端運算基礎設施的供應商），這些公司上週股價面臨沉重壓力，投資人對其成長模式、長期高利率前景、來自中國的競爭以及主要 AI 實驗室的營收成長感到擔憂，導致股價承壓。 然而，這並不影響整體 AI 投資週期的穩健性。AI 運算（compute）需求依舊強勁，可從 GPU 租賃價格持續上漲中看出。例如，四年機齡的 GPU 租賃價格在過去一個月內上漲了 7%，今年以來累計上漲近 30%；而兩年機齡的 GPU 租賃價格今年迄今已上漲 35%。這顯示在供應受限的情況下，市場對 AI 運算能力的需求仍然旺盛。 瑞士銀行旗下的 Chief Investment Office 認為，儘管融資和執行風險正在上升，但近期半導體產業的財報表現良好，證實了 AI 基礎設施的需求。報告指出，全球 AI 相關資本支出預計將在 2027 年成長 33% 達到 1.2 兆美元。neoclouds 雖然需要大量前期投資，但其在整體 AI 資本支出成長中的佔比不到 10%。 相較之下，「hyperscalers」（提供廣泛服務的綜合型雲端平台供應商）因其多元化的營收來源和較為穩健的信用評級，表現出更強的韌性。這些大型雲端業者正透過債務市場籌資以擴大其 AI 基礎設施，其債務成本維持在 6.5-7% 的可控水準。更重要的是，他們從新的資料中心投資中獲得的投資資本報酬率高達 25% 或更高。 對於半導體產業，晶圓代工龍頭台積電預期，其在 2026 至 2028 年的總資本支出將顯著高於 2024 至 2026 年的水準。荷蘭半導體設備大廠艾司摩爾（ASML）也強調，2028 年的訂單量強勁，客戶的興趣甚至已延伸到 2030 年。這些都印證了 AI 產業的長期結構性成長趨勢。 UBS 建議投資人採取選擇性策略。儘管 AI 產業長期前景樂觀，但融資和執行風險可能相互強化，影響整個 AI 基礎設施生態系統。信貸緊縮可能限制部署，而交貨延遲則可能推遲償債所需的現金產生。因此，投資人應優先考慮資金雄厚的 hyperscalers，並避開壓力較大的 neoclouds，同時也看好 AI 支出中高品質的半導體和硬體受惠者。報告也建議投資人可以考慮在支付網絡、部分消費性電子產品及軟體公司等科技領域的防禦性部位。 【提醒您】 投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議

地方中心／花蓮報導花蓮縣消防局水璉分隊廳舍新建工程進行上梁　預計12月完工啟用花蓮縣消防局水璉分隊廳舍新建工程去年底開工後，20日在縣長徐榛蔚與地方各界的見證下進行破屋壞垣及上梁儀式，象徵工程邁入重要里程碑，並預計將於今年12月完工啟用。徐縣長期許新廳舍完工後，不僅能提供海線消防

商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導電動車大亨馬斯克（Elon Musk）的能源策略正出現令人意外的轉向。他旗下的太空探索科技公司 SpaceX 不僅使用液化天然氣（LNG）作為其星艦（Starship）火箭的燃料，更積極投入基礎設施建置。此舉不僅是為確保火箭燃料供應，也反映出美國天然氣市場的結構性變化，即從過去的供應充裕轉變為買方主動確保供給的局面。 SpaceX 的星艦火箭採用液化天然氣（LNG）與液氧作為推進劑，主因是 LNG 燃燒比煤油更清潔，且比液態氫更容易管理。該公司開發可重複使用的星艦，旨在大幅降低將物件送入軌道的成本。每一次星艦發射約消耗 1,000 噸 LNG，相當於約 4,800 萬立方英尺的天然氣。 依據美國聯邦航空管理局（Federal Aviation Administration）的申請資料，SpaceX 預計每年進行多達 456 次星艦發射，這將產生每天約 6,000 萬立方英尺的天然氣需求。若馬斯克實現每天 30 次發射的宏願，星艦的天然氣需求將大幅提升至美國總消費量的 1.7%，相當於每年 1,100 萬噸 LNG，規模足以媲美波斯灣沿岸的大型液化天然氣廠。為了確保其快速增長的需求，SpaceX 正投資建立自有管線與液化基礎設施。 SpaceX 已申請建造一條名為 Starpipe 的八英里長管線，以連接位於南德克薩斯（South Texas）星艦發射基地（Starbase）的新液化廠與 Bay Runner 管線。Bay Runner 管線則是 Whistler 管線的延伸，連接二疊紀盆地（Permian basin）與布朗斯維爾地區的 LNG 設施。此外，SpaceX 上個月也提出申請，計畫在佛州（Florida）卡納維拉爾角（Cape Canaveral）的發射場，建造一條 32 英里長的管線，連接 Florida Gas Transmission 系統。據《Wood Mackenzie》報導，SpaceX 甚至在招募天然氣交易員，以管理日益增長的天然氣需求。 《Wood Mackenzie》分析師指出，儘管 SpaceX 目前的天然氣需求量對北美洲（North America）市場來說規模不大，但馬斯克的策略預示著美國天然氣市場的重大轉變。北美天然氣市場過去二十年來一直以供應充裕為特徵，但由於美國液化天然氣出口及發電需求激增，市場已轉向緊俏。這導致買家不再被動等待，而是積極尋求長期、有折扣的固定供應，並支持管線等新基礎設施的開發。目前，美國在 2025 年至 2031 年間新增的管線產能，多數是由液化天然氣廠或發電廠的需求所驅動。

【創新聞記者 陳雅琪／雲林報導】雲林農村農水路改善工程傳出新進度！為解決農路年久失修、路面破損、路基鬆動及擋土